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豫园股份:亿元回购计划过半股价较高点跌超15% 百亿输血地产反噬自身

来源:中国网财经

媒体

2025-03-19 10:40:00

(原标题:豫园股份:亿元回购计划过半股价较高点跌超15% 百亿输血地产反噬自身)

中国网财经3月19日讯 回购进程过半仍未止住股价跌势,一年内数名核心高管接连出走,2024年净利润预计同比暴跌95%,上海老牌商业旗舰豫园股份(600655.SH)正在复星系资本棋局中步步沉沦。

自2018年吞下复星系地产业务后,豫园股份资产负债率6年飙升近6个百分点,短期债务缺口高达87亿,却仍向复星系地产联合营企业开出“160亿支票”。当回购救市沦为“面子工程”、百亿净利润目标化为泡影,豫园股份的危机已从财报蔓延至信用根基。

回购难掩颓势:股价越救越跌

3月11日,豫园股份披露了回购公司股份的进展情况。截至3月11日,公司累计已回购799.97万股,已回购金额4594.48 万元,已回购股数占公司总股本的0.21%。

去年10月31日,豫园股份董事会审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司A股股份的议案》,拟 6 个月内回购1-2亿元,用于实施员工持股计划或股权激励。回购目的在于促进公司稳定、健康、可持续发展,增强公众投资者对公司的信心,推动公司股票价值的合理回归,切实保护全体股东的合法权益。

如今,4个半月过去了,从公司股价来看此次回购尚未达到效果。

二级市场上,10月31日当天豫园股份股票收盘价为5.96元,此后开启了一波升势,并于12月13日冲到了7.03元。然而涨势稍纵即逝,公司股价出现回落,截至3月18日收报5.84元,较回购期间高点下挫超15%。

回购不尽如人意,豫园股份高层还频现人事变动。2月中旬,公司副总裁左墨之因个人发展原因而辞职;1月,执行总裁冉飞因工作调整辞职。

拉长时间看,2024年更是堪称豫园股份管理层的动荡年。分管地产业务的执行总裁唐冀宁、财务出身的副总裁张弛接连离职,快消行业老兵胡庭洲挂印而去,复星系元老诸炜红到龄退休。

地产输血机:160亿关联交易掏空家底

不仅人事频繁变动,豫园股份业绩也出现断崖式下跌。

1月25日,豫园股份发布公告表示,经财务部门初步测算,公司预计2024年实现归母净利润1-1.5亿元,同比预计减少95.06%到92.59%;实现扣非净利润为-22亿元到-20.5亿元,同比预计减少387.63%到354.38%。

而2024年这样的业绩或将导致豫园股份2023年限制性股票激励计划第二个解除限售期业绩考核目标落空,百亿净利目标或成梦幻。


图片来源:豫园股份2023年限制性股票激励计划(草案)摘要公告

豫园股份前身为豫园商城,主营珠宝首饰、百货、工艺品等相关消费业务。2018年,豫园股份完成重大资产重组,整合了复星系地产业务。不过,受房地产行业的持续低迷影响,近年来复合功能地产业务成为豫园股份业绩的重要拖累。此外,复星系入驻后,豫园股份还连续多年向复星系地产业务提供资金支持。

据2018-2023年财报,豫园股份给予合营公司的股东借款从27.77亿飙升至143.68亿。2024年3月,豫园股份还公告披露,公司2024年计划向公司联合营企业提供总额不超过160.8亿元的财务资助,涉及七家主业为房地产开发的联合营企业。

需要注意的是,近年来,豫园股份的资产负债率持续攀升,财务风险日益加剧。2019年底,公司资产负债率为62.74%,到2023年底上升至68.03%,2024年三季度进一步提高到 68.54%,始终处于高位运行状态。截至2024年三季度,豫园股份的短期债务达185.5亿元,仅有的98.49亿元货币资金完全无法覆盖短期债务,速动比率低至0.26,偿债能力弱,压力巨大。

此外,豫园股份的股权质押问题也不容忽视,作为控股股东,复星高科技的股权质押比例相当高,部分公司的质押率已接近红线。据最新公告显示,截止2025年3月18日,复星高科技及其一致行动人累计质押股份11.41亿股,占豫园股份总股本的29.29%,累计质押市值66.63亿元。

当回购救市收效甚微,当地产“输血”演变成自我消耗,当股权质押灰犀牛步步逼近,这家承载上海城市记忆灯会的企业,能否在资本与实业的博弈中找回明灯?市场正静待答案。

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