瑞银上调阿里巴巴目标价至172港元 重申买入评级

观点网讯：3月18日，瑞银发表研究报告，将阿里巴巴的目标价上调至172港元，并重申“买入”评级。

瑞银认为，阿里巴巴管理层在非交易路演中透露，由于推理成本降低及对芯片需求下降，AI变得更具成本效益，为中国企业和中小企业数字化发展加速带来增长机会。短期内业务重点将更多放在企业端（To B），AI Agent也存在长期盈利机会。

瑞银指出，由于收入确认和折旧之间存在时间差，阿里巴巴短期内利润率可能会出现波动。但市场关注点可能集中在业务增长上。基于低基数及全站推广逐步渗透，预计核心商业收入将保持强劲增长。尽管2025年以来股价大幅上涨，瑞银认为阿里巴巴仍具有价值潜力，重申“买入”评级，目标价从154港元上调至172港元。

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