斥资15亿！永安行“易主”哈啰，共享单车巨头欲曲线上市？

雷达财经鸿途出品 文|莫恩盟 编|深海

顶着“共享单车第一股”光环的永安行，即将迎来“新东家”。

3月16日，永安行通过一纸公告宣布，公司控股股东、实际控制人孙继胜正在筹划公司股份转让事宜。股权转让完成后，哈啰出行创始人杨磊将成为永安行的实际控制人。而为了牢牢掌控永安行的控制权，杨磊及上海哈茂所花费的代价超15亿元。

据了解，永安行于2017年在上交所上市，其主要代表产品和服务包括公共自行车项目、共享出行平台服务和氢能产品等。同时，公司深度布局与共享、绿色出行相关的高新技术领域，将无人驾驶、氢能、新型存储芯片等 相关领域作为未来的重要发展方向。

雷达财经梳理发现，在此次股份转让之前，永安行与哈啰出行早在2017年便有过合作。而近年来，永安行的业绩表现不佳，2021年至2023年，公司营收持续下滑，而其归母净利润则自2022年起一直身陷亏损境地。

此次有望接掌永安行的杨磊，是一名连续创业者。他早年创立电脑维修公司，后转向代驾和智慧停车领域。2016年，他创立哈啰单车，借此进军共享单车市场。经历了行业的大浪淘沙后，哈啰成功活了下来，并在此后不断拓展业务的边界。

尽管哈啰曾在2021年尝试赴美上市，但最终未能圆梦。有分析认为，此次哈啰入主永安行，永安行的业务对哈啰的业绩加持相对有限，其更为核心的目的可能是为了借助其上市公司身份实现曲线上市。

永安行迎“新东家”，哈啰创始人杨磊拟入主

3月16日，永安行发布《关于控股股东、实际控制人筹划重大事项的进展暨复牌公告》，向外界公布了一则重要信息。

公告显示，由于公司控股股东、实际控制人孙继胜正在积极筹划股份转让事宜，这一变动可能引发公司控制权的更迭。因此，经向上交所申请，自3月10日起，永安行的股票、可转债债券以及可转债转股停牌。

3月14日，上海哈茂商务咨询有限公司（简称“上海哈茂”）与孙继胜、常州远为投资中心（有限合伙）（简称“常州远为”）、索军、陶安平及黄得云签署《股份转让协议》。根据协议，上海哈茂将受让上述股东合计持有的3272.17万股股份，占公司总股本的13.67%。

同日，上海哈茂的实际控制人杨磊也与上海云鑫创业投资有限公司（简称“上海云鑫”）签署了《股份转让协议》，拟通过协议受让方式获得上海云鑫持有的1436.39万股股份，占公司总股本的6.00%。

与此同时，上海哈茂、杨磊与孙继胜还签署了《表决权放弃协议》，孙继胜同意放弃其持有的3295.48万股股份（占总股本的13.77%）所对应的表决权。

本次协议转让完成后，永安行的控制权随之将发生变更，公司控股股东、实际控制人将由孙继胜变更为上海哈茂、杨磊。

在接受财联社采访时，身为永安行原实际控制人的孙继胜透露，自己并不会退出公司，但可能有战略重心的调整。

孙继胜还表示，“在人工智能时代，永安行从上市第一年，就开始布局氢能和人工智能产出芯片，我始终坚信对未来的技术趋势没有看错，我们是在不断瞄准世界上最前沿的技术方向和产品。人工智能技术的核心除了算法，剩下来就是超级逻辑芯片、超级存储芯片、超级通讯芯片，这8年来，我们夜以继日从原子层开始设计，虽然很艰难，但是我们还是一点点走过来了。”

而为了进一步巩固杨磊的实际控制人地位，永安行与上海哈茂于3月14日签署股份认购协议，约定公司向特定对象上海哈茂发行不超过7181.94万股的股票（未超过本次发行前公司总股本的30%）。

经各方协商一致，此次上海哈茂取得永安行3272.17万股的代价为4.5亿元，杨磊从上海云鑫获得1436.39万股的代价为2.19亿元，后续上海哈茂认购永安行定增股份的总金额则不超过8.4亿元。据此计算，为了牢牢拿下永安行的控制权，杨磊及上海哈茂预计将花费超15亿元的代价。

值得注意的是，此次永安行的协议转让交易方，与哈啰均有着紧密的联系。其中，交易完成后将成为永安行实际控制人的杨磊，是哈啰的联合创始人，目前他在哈啰担任首席执行官一职。

另据天眼查显示，此番拟成为永安行控股股东的上海哈茂，成立于2018年10月，注册资本达5000万，系上海哈啰成员，由Hong Kong RideTech Limited 100%全资持股。

永安行也在公告中提到，上海哈茂由哈啰集团境外主体Hello Inc.全资持有，杨磊通过境外信托安排享有Hello Inc. 11.84%股权的受益权，杨磊控制Hello Inc.董事会11个董事席位中的5个席位，多于其他股东所控制的董事席位。

在部分市场人士看来，哈啰成功入主永安行后，或有望借此实现曲线上市。事实上，早在2021年4月，哈啰出行就曾向资本市场发起过冲击。彼时，哈啰出行向美国证监会递交招股书，计划以股票代码“HELO”在纳斯达克上市。

据哈啰当年递交的招股书显示，2018年至2020年，公司分别取得21.14亿元、48.23亿元、60.44亿元的营收；同期，公司录得的净亏损分别为22.08亿元、15.05亿元、11.34亿元，三年亏损超过48亿元。遗憾的是，仅仅三个月后，哈啰出行便决定撤回上市申请，其上市之旅也因此戛然而止。

多年前就已结缘，永安行近年业绩颓软

此次被上海哈茂及杨磊相中的永安行，究竟是何来头？雷达财经从公司官网获悉，永安行是一家以绿色低碳环保产品为核心的高新技术企业。早在2017年8月，永安行就在上交所成功上市，并一举夺得了“共享单车第一股”的称号。

据了解，永安行的主营业务是基于物联网和数据云技术的公共自行车及共享出行系统的研发、销售、建设、运营服务，同时依托永安行平台通过永安行App向消费者提供公共自行车及共享出行服务、智慧生活服务以及分布式氢能数据平台业务，公司的主要代表产品和服务包括公共自行车项目、共享出行平台服务和氢能产品等。

雷达财经进一步梳理发现，其实此番并非是哈啰与永安行首次结缘。早在多年之前，哈啰就曾与永安行有过一段缘分。

2017年，永安行参股公司低碳科技与哈啰单车运营公司钧正科技进行合并，新公司CEO由哈啰创始人杨磊出任，该次合并亦被外界称为“共享单车首起并购案”。

据永安行发布的2023年财报显示，截至该年末，永安行公司对 Hello Inc.投资的公允价值为人民币21.17亿元，占公司资产总额的比例为46.37%。

再将视线转回至永安行，其近年来的业绩表现并不是十分乐观。2021年至2023年，永安行分别斩获8.73亿元、6.78亿元、5.45亿元的营收，呈现出逐年下滑的趋势，其中2022年、2023年的营收降幅分别为22.4%、19.54%。

利润方面，永安行更是自2022年起便开始常年陷入亏损泥潭。2022年、2023年，永安行的归母净利润亏损分别为0.68亿元、1.27亿元。

进入2024年，永安行的业绩仍未得到明显的好转。据永安行不久前刚刚发布的2024年年度业绩预亏公告显示，经财务部门初步测算，公司预计2024年将出现亏损，实现归属于上市公司股东的净利润亏损5500万元到8000万元。

针对2024年业绩预亏的情况，永安行从应收账款和主营业务两方面进行了解释。一方面，公司主营业务中的公共自行车业务是TO G模式，主要客户为国家机关及事业单位，因部分客户拖延付款造成应收款项未能及时到账，导致公司坏账计提金额约1亿元，致当期利润大幅下降。

另一方面，报告期内，受宏观环境影响，公司公共自行车项目增量不足、存量缩减，导致公司当期收入减少，同时公司氢能业务收入比上年度有较大幅度增长，致当期利润较去年有所增长，整体减亏。

值得一提的是，在谋划此次控制权变更之前，永安行在2月末刚刚披露了《关于终止重大资产重组事项的公告》。此前，永安行原本计划以发行股份及支付现金的方式购买上海联适导航技术股份有限公司65%股份并募集配套资金。

对于这笔交易，永安行曾表示，这将有助于公司快速提升盈利能力，加速进入农机无人驾驶领域，获得技术积累，并丰富战略新兴板块的业务布局。然而，这笔交易最终未能成行。

对此，永安行解释称，鉴于交易各方对本次交易进行协商和谈判后，对标的公司估值等商业条款未能达成一致，为切实维护公司及全体股东利益，经公司充分审慎研究及与交易对方友好协商，公司拟终止本次交易，并授权管理层办理本次终止相关事宜。

连续创业者杨磊，拿下永安行或意在借壳上市

回看杨磊过往的创业经历，身为85后的他不仅是一名连续创业者，还曾入选福布斯中国30位30岁以下精英榜。

在哈啰公司内部，员工们更倾向于亲切地称呼他为“大牛”。早年和同事们一起创业，大家觉得他很牛，就叫他大牛，这一叫就是好多年。而他自己也更喜欢别人这样称呼他，而不是称呼他“老板”。

在创办哈啰之前，杨磊曾投身多个创业项目。2012年，杨磊曾在微博立下flag：“某年某月，我们的企业年会，3周年庆，上市庆，2012-2014”。

而杨磊的创业之旅，早在青涩的大学时代便已拉开序幕。那时，杨磊与志同道合的伙伴共同创立了一家以电脑维修和计算机零件销售为主业的公司。此后，他的目光转向了代驾和智慧停车领域，相继创立爱代驾、车钥匙等项目。

2016年，共享单车行业迎来了爆发式增长，商业嗅觉灵敏的杨磊果断决定投身这一新兴领域，于当年9月创立了哈啰单车。随后，越来越多玩家杀入这一赛道，行业内的大战也愈演愈烈。

一番激战下，ofo暴雷，摩拜被美团收入麾下，哈啰单车却在阿里的扶持下得以逆袭，借此成为了行业内为数不多成功存活下来的玩家。在二轮共享市场逐渐站稳脚跟后，哈啰开始进一步拓展自己的业务版图，将触角伸向了共享单车之外的更广泛意义上的出行市场。

2018年，“哈罗单车”品牌全新升级为“哈啰出行”，并率先开启行业内全国信用免押。2019年，伴随着哈啰顺风车的上线，哈啰的业务成功扩张至四轮出行服务领域。同年，哈啰出行、蚂蚁集团、宁德时代共建合资公司，启动了小哈换电业务。

此后，哈啰的业务版图持续扩大。2020年，哈啰上线了广告业务和打车业务。一年之后，哈啰又推出了租车服务。2022年，“哈啰出行”的品牌正式升级为“哈啰”。2023年，哈啰又推出两轮电动车短租服务。

截至2024年，哈啰已经累计拥有超过7.5亿的注册用户。这一年，哈啰还在多个业务领域取得了新的突破。比如，哈啰顺风车试点城际拼车业务，哈啰上线骑手租电动车平台。

在杨磊的带领下，哈啰如今逐渐成长为国内领先的科技引领型综合共享出行服务企业，业务布局覆盖共享出行服务、网约车服务以及本地生活服务。

雷达财经实测发现，打开哈啰App，用户目前可以看到包括打车、顺风车、骑行、哈啰租车、租电动车、借钱、送货跑腿、宠物服务等在内的诸多功能栏入口。

值得一提的是，此次被哈啰相中的永安行，尽管早早便已登陆资本市场，但其近几年在资本市场上却表现平平。3月17日复牌当天，永安行股价一字涨停，截至当天收盘，永安行报16.81元/股，但与38.38元/股的历史高点相比，永安行的股价目前已跌去五成以上。

对于此次控制权变更一事，永安行表示，这有利于给上市公司带来具有丰富产业资源背景的股东，推动上市公司未来长期健康发展。变更完成后，杨磊及上海哈茂可借助自身丰富的产业资源，为上市公司现有业务快速赋能，快速发挥产业协同优势，在业务经营层面助力上市公司原有出行相关业务、新兴业务的快速发展，改善上市公司的经营水平、提升产业竞争优势，实现上市公司盈利能力的提升。

有分析人士指出，参照永安行的业务和近几年的业绩来看，此番收购永安行对于哈啰的业务加持可能相对有限。不同于哈啰、美团、青桔等主流玩家在无桩共享单车领域的深耕，永安行是以有桩公共自行车起家，而近年来有桩单车市场已经逐渐萎缩。

与此同时，永安行大力押宝的氢能业务，目前对于公司业绩的助力尚不十分明显，仍需进一步观察。在此背景下，哈啰选择此时入主永安行，其更为主要的目的可能是为了借助永安行的上市公司身份实现曲线上市。

$永安行(SH603776)$