【券商聚焦】招银国际维持网易(09999)“买入”评级 指4Q24业绩稳健

金吾财讯 | 招银国际发研报指，网易(09999)于2月20日公布了4Q24业绩：总营收同比下降1.4%至267亿元，基本符合一致预期；经营利润同比增长13.9%至78亿元，较一致预期高出8%，主要得益于对销售费用的审慎控制（同比下降33%）。FY24总营收和经营利润分别同比增长2%和7%。展望FY25，该行预计《漫威争锋》和《燕云十六声》等新游戏将推动游戏业务营收增长再次加速。

该行将FY25-20总营收预期下调2%-3%，但将非GAAP净利润预期上调2%-3%，鉴于公司对运营费用的审慎控制。该行维持基于SOTP估值的目标价125.5美元。维持“买入”评级。