贝莱德：电力需求激增引发市场波动 关注发电、电网基础设施等产业链相关投资机遇

智通财经APP获悉，贝莱德看到，日益激增的电力需求引发市场波动。AI只是全球电力需求日益增长的因素之一。其他带来电力需求增长的因素还包括：全球收入增长、产业链回流、工业扩张及建筑制冷。长远来看，对核能和其他低碳、即用即取能源来源的需求可能会增加。贝莱德关注发电、电网基础设施、以及电器设备产业链相关的投资机遇，看好公用事业及电力生产商相关板块，并将深挖供应链上的细分机会。

在美国，AI将成为新增电力需求的核心驱动力，预计其总电力需求规模庞大且仍在不断增长。2024年四季度企业财报显示，促进AI建设的大型科技公司仍将坚持对AI的资本支出，即使是在DeepSeek的消息传出后。部分公司甚至在去年的基础上增加资本支出，Meta、亚马逊、微软和Alphabet今年预计将在AI资本支出上投资近3200亿美元，较2024年增长约40%。AI建设也有望推动其他地区的电力需求，许多政府正加入到美国公司建设AI的行列中，上周在巴黎宣布的5000亿美元的美国“星际之门”(Stargate)项目和欧盟2000亿欧元的AI投资就是有力证明。

然而，AI只是全球电力需求日益增长的因素之一。其他带来电力需求增长的因素还包括：全球收入增长、产业链回流、工业扩张及建筑制冷。极端高温天气正推动空调的使用，尤其是在空调尚未普及的新兴市场。建筑、车辆的电气化正在扩大，尽管各地区的程度不一。电力需求不断激增，但其供应有限，最终会遏制电力需求上涨的势头，增加通胀压力。因此，贝莱德认为有必要加大对股票、基础设施和通胀挂钩债券的配置，以对冲通胀带来的影响。

此外，评估哪种类型的电力能满足日益激增的电力需求是关键所在。能源转型方面的巨额投资或将进一步增长。促进AI建设的公司更青睐持续不间断、经济高效、即时可用且低碳的电力供应，但这并非易事。这可能会推动美国对天然气和可再生能源的需求。但贝莱德认为，传统能源仍将发挥重要作用，因为政策制定者在追求低碳目标的同时，也在寻找负担得起的可靠电力。