【券商聚焦】中信建投维持信达生物(01801)“买入”评级 看好其长期研发竞争力

金吾财讯 | 中信建投发研报指，信达生物(01801)在43届JPM大会上发表演讲，表示2027年将有超过20款商业化产品上市，同时国内营收实现超200亿元目标。在此基础上，公司提出“IO+ADC”的肿瘤发展策略，在IO和ADC领域布局多项技术和多款创新产品。该行认为，公司产品竞争力与商业化能力俱佳，2027年可实现200亿营收的目标。同时，公司已布局初步具备全球竞争力的中、早期研发管线，多个产品进入关键临床/上市申请阶段，同时多个产品接近概念验证（POC），看好公司长期研发竞争力。

该行指，公司在肿瘤赛道的广泛布局已初具规模，高价值的临床产品有望将公司肿瘤赛道的收入进一步提升并让边际成本持续下降；非肿瘤赛道中，公司已在代谢、自免和眼科领域进行广泛布局，已上市与在研产品兼具竞争力强和进度领先。该行预计信达生物2024-2026年收入为82.50亿元、107.32亿元和153.83亿元，采用DCF估值，公司合理市值为1167亿港元，给予目标价至71.92港元。维持“买入”评级。