【券商聚焦】国证国际维持安踏体育(02020)“买入”评级 料超级安踏门店今年将为其带来增长点

金吾财讯 | 国证国际发研指，安踏体育(02020)旗下安踏主品牌24Q4同比录得高单位数增长，大货实现高单位数增长，儿童实现低双位数增长，电商录得近20%增长，高基数下维持较好表现，全年主品牌同比录得高单位数增长；FILA24Q4同比录得高单位数增长，重回增长轨道，大货/儿童/Fusion流水同比增长高单位数/中单位数/高双位数，线上同比增长双位数。全年FILA同比录得中单位数增长；：户外运动表现持续亮眼，24Q4其他品牌零售流水增速较快、好于预期，迪桑特/可隆流水分别同比增长45-50%/60-65%。全年其他品牌同比录得40-45%增长，维持高增速。

该行续指，根据该行此前的调研数据，部分超级安踏门店单店流水已达到百万，且和原有的安踏大店客流重叠度不高，预计25年能够给公司带来更多新的增量。

该行表示，公司作为中国体育用品行业的龙头企业，将优先享受行业发展带来的红利。综合考虑，该行预测2024-2026年EPS为4.27/4.89/5.43元，给予2025年20倍PE，目标价103.8港元，维持“买入”评级。