招商资管新任总助张少华！给前东家挖“雪崩坑”后华丽转身

【来源：机构之家】

2025年1月9日，招商证券资产管理有限公司（以下简称“招商资管”）发布关于高级管理人员变更的公告称，公司副总经理李权胜因个人原因于2025年1月7日离任。同日，招商资管新任命原中银证券资产管理板块副总经理张少华为公司总经理助理。

李权胜毕业于北京大学，拥有生物化学专业理学学士、理学硕士学位。2001年7月份，李权胜加入招商证券研究发展中心工作，担任分析师。按照国内基金经理“卖方研究——买方研究——基金经理”的典型成长路径，李权胜于2003年12月加盟银华基金投资管理部，成为一名买方机构的基金经理助理。2年多后，李权胜正式入职博时基金，不久后从事年金投资，正式开启投资管理的征程。2020年10月，李权胜回到招商证券体系，加入全资子公司招商资管，2021年5月起正式担任公司副总经理。

张少华则毕业于复旦大学，拥有数量经济学硕士学位，师从知名学者唐国兴教授。毕业后张少华进入申银万国证券从事金融行业。2006年5月，张少华加入申万菱信基金，曾担任副总经理一职。2019年11月至2023年11月，张少华就职于中银证券，曾担任资产管理板块副总经理兼基金管理部总经理，负责公募基金投资和研究工作。2023年12月，张少华加盟招商基金。

值得留意的是，李权胜的离任其实早露端倪。早在2024年7月23日，招商证券就在微信公众号“招商证券招聘”发布公告称，旗下全资子公司招商资管公开选聘副总经理，负责分管权益投资、公募基金业务，这一举动在当时就引发诸多业内猜测。

如今，出身于权益基金经理行列、且过往多次担任资管机构副总职位的张少华，被招商资管任命为公司总经理助理。从这一人事安排路径来看，不排除是在为其后续晋升副总经理逐步铺垫的可能性。

然而，回顾张少华在中银证券履职阶段，彼时他兼任资产管理板块副总经理以及基金经理的双重身份，却未能交出令人满意的答卷。一方面，中银证券的公募基金权益业务在其分管期间一直处于波澜不惊的状态，未有明显扩张迹象；另一方面，其负责的基金产品业绩表现乏善可陈，在同行业竞争中持续处于下风。尽管张少华在权益类资产研究及管理领域积累了一定经验，但鉴于过往履历，他能否切实利用这些经验实现招商资管权益业务的补强，实在是令人心存疑虑。

“偏科”被动投资却陷主动权益困境

天天基金网显示，自2021年以来，中银证券权益类产品的管理规模持续收缩。截止到张少华离职前的2023年三季度末，中银证券股票型基金规模由2021年四季度末的17.14亿元下滑至8.69亿元。同期，中银证券的混合型基金规模缩水接近四成，由2021年四季度末的40.53亿元下滑2023年四季度末的25.39亿元。

尽管近几年资管行业权益业务在发展上面临着不小的挑战，但作为一家受托管理资产总规模超过五千亿的证券公司，背靠中国银行的中银证券在渠道布局方面具有绝大多数公募基金难以企及的优势。2022年6月20日以来，“一参一控一牌”相关政策落地，放宽了券商开展公募业务的限制，集合资管计划逐步改造为公募基金产品。张少华任职期间权益类产品的管理规模却逆势下滑，这不免让人怀疑其能否胜任公募基金业务部门领导者之职。

此外，作为基金经理，张少华的基金管理规模自2021年二季度以来也在不断缩减。自2020年9月在中银证券管理基金开始，张少华一共管理3只基金产品，分别是中银证券优选行业龙头、中银证券精选行业、中银证券科技创新。其中，中银证券优选行业龙头、中银证券精选行业是张少华担纲发行的基金产品，中银证券科技创新是接手的老产品。

管理规模的缩减，从侧面映射出张少华管理基金以来的业绩表现不尽人意。截止到2023年11月16日张少华离任前，上述三只基金均出现大幅亏损。其中，中银证券精选行业净值已然“腰斩”，在521只同类基金产品位列倒数前十。而其在申万菱信基金期间管理的绝大多数产品都是指数型基金，主动管理的经验匮乏，在应对复杂多变市场环境时把控能力严重不足。

自2023年以来，张少华管理的中银证券精选行业净值开始大幅跑输业绩比较基准和沪深300指数。深入探究该基金的持仓状况便能发现，过度重仓新能源领域似乎成了“症结”所在。以该基金2023年第三季度报告为例，前十大重仓股中新能源个股占据了“半壁江山”，且连续重仓超过6个季度。

值得注意的是，自去年7月总经理易卫东上任以来，招商资管内部对于指数基金产品的重视程度呈现出明显的上升态势，产品布局愈发密集。除了在2024年10月发行基金产品招商资管北证50成份指数外，中证500指数增强产品、中证A500指数增强产品也已于2024年11月向监管申报材料。

张少华在申万菱信基金任职期间，曾长期担任多只被动指数型基金产品的基金经理。任命张少华为总经理助理这一决策背后，既是招商资管基于当下战略布局做出的用人考量，也极有可能成为决定张少华职业生涯能否迈向新高度的重要契机。