【IPO月报】回暖铁证！年度“冻资王”、“超购王”齐聚12月 首日破发仅一例

金吾财讯 | 12月，港股市场流动性显著增强，市场投资情绪明显改善，港股IPO市场也维持活跃。

12月募资王——毛戈平

12月仍缺少大规模集资活动的支撑，“港股国货彩妆第一股”毛戈平以23.37亿港元的募资额，成为当月募资王。

经过八年的努力，五次递交招股书，终于圆梦登陆港股。同时，股份于公开发售阶段孖展额录得1738.14亿港元，冻结资金超越10月23日上市的华润饮料，成为今年新股“冻资王”。

毛戈平品牌在创立之后的多年里一直都不温不火，直到2020年前后，借助国货崛起、国潮盛行的浪潮，毛戈平迅速出圈。其营收规模亦水涨船高，根据招股书中的数据，2021年，毛戈平总收入为15.77亿元，2022年增长至18.29亿元；2023年进一步增至28.86亿元。2021—2023年的复合年增长率为35.3%。

净利润方面，公司从2021年的3.31亿元增至2022年的3.52亿元，2023年增长至6.64亿元，2021—2023年的复合年增长率为41.6%。

浙商证券表示，毛戈平是极具稀缺性的高端美妆国货，凭借毛戈平这一国家级化妆大师的稀缺IP背书，品类端兼顾彩妆和护肤，渠道端兼顾百货专柜和电商直营，潜在客群广阔，且公司致力于品牌力长期健康提升，看好公司长期发展。

值得注意的是，毛戈平定位于高端市场，其彩妆系列的建议零售价大致介于200至500元人民币之间，而护肤品则定位更高，价格区间为400至800元人民币。尽管拥有较高的定价策略，毛戈平的研发投入占比却较低，这可能对巩固其高端品牌形象构成一定挑战。

招股书数据显示，2021—2023年，毛戈平研发投入分别为1370.3万元、1454.8万元、2397.5万元；研发费用率分别为0.87%、0.8%、0.83%。

另一边，2021年至2023年以及2024年上半年，营销及推广开支分别为2.23亿元、3.2亿元、5.57亿元以及4.36亿元，占到总营销费用的29.2%、33.3%、39.4%以及46.5%，今年上半年的营销推广费用就已接近2023年全年，营销投入力度不断加大。

为了进一步增强品牌的说服力和竞争力，公司在未来的研发投入以及技术创新方面仍有较大的提升空间。

来源：港交所 整理：金吾财讯

12月超购王、最难申购新股——草姬集团

在明星效应之下，草姬集团公开发售认购额达到6083.6倍，成为12月超购王。

同时，也超越了晶科电子的逾5677倍超购，并成为史上超购倍数第二多的新股，但未能超越史上“超购王”6288倍的毛记葵涌。

据悉，草姬集团前身为于1999年由郭致因及其胞弟郭晋安等创办的新英美克斯，作为扎根香港逾20年的多元化保健品及美容与护肤品供应商，采用多渠道销售模式，专注于开发、销售及营销自有品牌产品。

据招股书显示，公司由TVB港星郭晋安及其胞姐郭致因共同创立，在创立草姬集团前，郭致因曾在强生公司担任过专业副经理，目前对草姬集团持股90%，郭致因配偶李日胜持股10%。

目前，TVB“视帝”郭晋安担任草姬集团的非执行董事，虽然不再是股东，但郭晋安并未退出草姬集团，依旧作为“星级代言人”在官网首页进行宣传。

来源：港交所 整理：金吾财讯

作为“超购王”的草姬集团，其申购难度自然较高。

据招股结果显示，股份于香港公开发售阶段接获55863份有效申请，一手中签率3.00%，每手800股，需要认购1250手才可稳获一手。

来源：港交所 整理：金吾财讯

首日挂牌表现最佳——毛戈平

“冻资王”毛戈平上市首日理所当然得落锅，股份当天早盘开报47.65港元，较招股价高59.9%，同时为全日最低价。收报52.6港元，较招股价高76.51%，全日成交8364.63万股，成交额41.11亿港元。

以收盘价计算，不计手续费，每手100股，账面赚2280港元。如若在高位57.2港元抛售，每手最高可赚2740港元。

12月中，仅多点数智一只股份开盘首日即破发。

从基本面来看，多点数智增收不增利或为被投资者看淡导致破发的根源。

据招股书显示，公司于2021-2023年度以及2024年上半年，分别实现收益分别约为人民币8.48亿元、13.28亿元、15.85亿元及9.39亿元，同比增长22.9%。同期净利润分别为18.25亿元、8.41亿元、6.55亿元和2.49亿元，经调整净亏损分别为9.42亿元、3.56亿元、2.33亿元和0.56亿元，亏损有所收窄。

来源：港交所 整理：金吾财讯

值得注意的是，作为“超购王”的草姬集团首日挂牌虽然没有破发，但其后续表现也令投资者咂舌。

草姬集团挂牌首日开报4.69港元，较招股价高25.07%，随后升势转弱，收盘时价格回至4.14港元，较招股价高10.4%。上市翌日股价继续下行，并于午后跌穿发行价，最终收跌17.39%。截至12月31日收盘，股价报2.78港元，较招股价低25.86%。

近期递表一览：

来源：港交所 整理：金吾财讯