台积电，创下1999年以来新高

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来源：内容编译自彭博社，谢谢。

台积电股价创下历史新高，这家全球最大的合约芯片制造商有望创下 25 年来的最佳年度股价表现。

周二，该股在台北上涨 1.4%，短暂超过 11 月 8 日的高点，随后回吐涨幅，收盘持平。此前，包括主要客户 Nvidia Corp. 在内的美国芯片股隔夜上涨。由于投资者对人工智能交易的热情持续高涨，台积电股价今年已上涨 82%。

Financiere de L Echiquier 亚洲股票主管 Kevin Net 表示：“对我们来说，台积电仍然是以合理的估值参与 AI 主题的最佳方式，无需挑选赢家或技术。”他补充说，下一个值得关注的催化剂将是 Nvidia 下个月在 CES 2025 上的演示以及台积电即将发布的业绩和指导。

台积电的客户还包括苹果公司和超微半导体公司，是人工智能支出激增的主要受益者。该公司预计 12 月季度销售额将增长 36%，毛利率将达到 58.3%，创 2022 年以来的最高水平。

知名分析师陆行之发文表示，自己与资产管理界前同事聊到，虽然台积电市值占台股大盘超过30%，但一般主动基金持股不能超过10%，规定基金持股对单一个股不超过10%，这还算合理，但如果台积电长期占大盘30到40%，以后甚至更高，主动基金经理人要打败台积电，甚至要打败大盘或以大盘为主的被动ETF，直言「这真的是有难度」 。

但陆行之也提出疑问指出，这会不会也是外资持有台积电虽超过70%，但台积电一直比全球前10大市值高科技公司估值低的原因之一？并表示，不知道金管会有没有打算要解开这个主动基金紧箍咒。

此外，陆行之也表示，虽然紧箍咒坏处是估值有折扣，但好处是全球股灾时，台积电可能会跌得比较少。同时也提到3兆美元市值的苹果、英伟达达、微软，在美国好像没有类似问题，因为美国大盘市值大，高市值公司太多，没有一家公司超过10%，真是很多公司富可敌国，但如果比较美国基础建设如机场、高铁、MRT，真的是一个国家两种景色。

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