落地半年 “科创板八条”助力科技创新

2024年6月19日，证监会发布《深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》(下称“科创板八条”)。时至今日，“科创板八条”已经落地半年。半年来，科创板在首发上市、并购重组、指数产品等方面不断涌现典型案例，推动“科创板八条”不断付诸实践。作为新“国九条”框架下，对《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》的延伸和细化，“科创板八条”旨在进一步突出“硬科技”特色，更好地发挥资本市场功能，为资本市场服务新质生产力打开新空间。

精准包容“硬科技”

“科创板八条”提出要进一步完善科技型企业精准识别机制，发挥好市场机制作用。同时，支持具有关键核心技术、市场潜力大、科创属性突出的优质未盈利科技型企业在科创板上市，提升制度包容性。

统计数据显示，“科创板八条”发布以来，科创板新增受理4家企业IPO申请，未盈利企业西安奕材、分拆上市企业环动科技均于11月获受理;审核进程有序推进，上市委审议通过5家企业，注册生效6家企业。

与此同时，科创板进一步引入“源头活水”，推动优质科技型企业对接资本市场。半年来，科创板新上市8家公司，合计IPO募集资金68亿元。国内隐身材料领域单项冠军佳驰科技、半导体设备精密零部件国产化龙头先锋精密等具备核心技术、致力于打破国际垄断的专精特新“小巨人”企业纷纷登陆科创板。

此外，今年10月，上交所官网正式发布“轻资产、高研发投入”认定标准相关规则。规则契合科创板企业研发驱动、技术密集的特征，明确量化指标，提高了再融资的透明度和可预期性。科创板公司反响积极，满足该标准的国产抗癌药公司迪哲医药的再融资方案已经上交所审核通过，半导体设备公司中科飞测也已发布相关预案。

并购重组案例渐次落地

“科创板八条”提出建立健全开展关键核心技术攻关的“硬科技”企业股债融资、并购重组“绿色通道”。“科创板八条”及“并购六条”发布以来，科创板新增披露50余单股权收购，均为产业并购，交易金额合计超130亿元，交易单数较上年同期增长超一倍，包含11单重大资产重组，14单收购未盈利资产，3单收购拟上市企业，9单海外并购。多数交易集中在生物医药、半导体、医疗器械等高科技领域，助力相关公司提质发展。

此外，一批具有创新性、示范性的科创板并购重组案例渐次落地。例如，普源精电标的资产估值超过900%，体现重组估值包容性，交易从受理到获证监会同意注册仅用时两个月;思瑞浦以发行定向可转债等方式收购未盈利资产项目作为科创板首单定向可转债，采用差异化定价满足不同主体的退出诉求，市场法估值充分体现灵活性和包容性;亚信安全收购港股上市公司亚信科技，达成科创板首单“A收H”重大资产重组交易。芯联集成收购未盈利资产、三友医疗差异化定价并购等项目也在积极推进。

指数和ETF加速上新

“科创板八条”明确提出“丰富科创板指数、ETF品类及ETF期权产品”。此后，上交所持续丰富科创板指数及产品布局，完善指数化投资生态，引导资金持续投向“硬科技”产业和战略性新兴产业。

自“科创板八条”发布以来，科创板新能源、科创板人工智能等19只科创板ETF接连获批，科创板芯片等6只科创板ETF上市并募资14亿元。截至目前，上市科创板ETF产品共35只，已成为资金支持“硬科技”产业的重要渠道。

此外，科创板指数体系日益完善。规模、主题、策略等各类型指数加速开发，新增发布科创200指数、科创板创新药指数、科创板盈利质量策略指数等9条指数。科创板指数总数达到25条，市场影响力与日俱增。指数产品规模创新高。截至11月底，跟踪科创板指数产品规模超2600亿元，其中科创50指数、科创芯片指数产品规模分别突破2000亿元、300亿元，较年初增长38%和300%。科创50ETF产品规模1959亿元，是目前最大的单市场ETF产品。

记者 刘扬