恒指全日收涨0.83% 半导体强势 宏光半导体(06908)涨7.64%

金吾财讯 | 港股三大指数全天震荡上行，截至收盘，恒指涨0.83%，恒科指涨1.82%，国企指涨1.06%。

蓝筹中，理想汽车(02015)涨5.45%，吉利汽车(00175)涨4.12%，翰森制药(03692)涨3.94%，联想集团(00992)涨3.06%，小米集团(01810)涨2.84%；跌幅方面，安踏体育(02020)跌2.17%，中国神华(01088)跌1.48%，康师傅控股(00322)、比亚迪电子(00285)、长和(00001)跌不足1%。

半导体强势，宏光半导体(06908)涨7.64%，美佳音控股(06939)涨5.81%，康特隆(01912)涨5.26%，中芯国际(00981)涨2.77%，华虹半导体(01347)涨2.74%，上海复旦(01385)涨2.7%。国开证券表示，从产业自身来看，当前我国集成电路关键核心领域仍存“卡脖子”等挑战，叠加产业链“断链脱钩”的潜在风险，因此亟需加速推进国产替代进程。同时半导体行业企业普遍研发投入大，投资回报周期长，并购新政明确放开未盈利资产并购，将进一步支持行业龙头企业高效并购优质资产。该行认为，行业周期复苏态势下，现金流和估值将迎来改善提升，从而提升并购重组的活跃度；加之当前A股IPO阶段性放缓的背景，半导体行业并购重组将步入机遇期，催化板块投资价值提升。建议关注芯片设计、半导体设备与材料等并购重组密集发生的细分领域。

创新药概念多数上扬，歌礼制药(01672)涨19.33%，圣诺医药(02257)涨12.5%，百奥赛图(02315)涨8.93%，再鼎医药(09688)涨4.41%，中国生物制药(01177)涨1.26%，信达生物(01801)涨0.83%。银河证券表示，1）医药创新是医药增长的核心动力。创新药从Me-too到First-in-class，FIC与FF管线增长率均超过Me-too管线；医疗器械不断向高端化、集成化发展。2）海外出口在美元降息背景下有望提速，高定价水平带来高市场回报率，关注创新药、注射剂、高端器械领域。3）政策压力推动降本增效，效率成为企业发展生命线。生产端的工艺优化和设备更新+原料耗材国产替代，流通端的数字化营销+智慧物流+电子处方流转，医疗服务端的第三方检验/影像以及连锁专科医院，全产业链的效率提升逐渐被重视。4）医药消费在政策刺激下有望复苏。宏观对医药的直接影响在于消费复苏和投融资改善，消费医疗在经济预期转好的背景下有望率先受益。

个股方面，小米集团涨2.84%。华西证券表示，根据小米集团公告，2024 年单三季度，小米手机在全球多个地区的份额已跻身前三， 同时在非洲、东南亚地区的份额还在同比提升，反映消费者对小米品牌的认知、产品的认可，该行认为小米家电有望复用手机等全球领先业务的渠道和品牌认知实现海外市场突破。该行预计2024-26 年公司收入为3537/4072/4611 亿元，同比分别+31%/+15%/+13%，归母净利润分别为192/247/301 亿元，同比分别+10%/+29%/+22%，对应EPS 分别为0.77/0.99/1.21 元，以2024 年12 月16 日收盘价30.35 港元计算（根据wind，2024年12 月16 日，1HKD=0.92CNY），对应PE 分别为36/28/23 倍，手机和IoT 与生活电器业务的2024 年可比公司估值均值为28倍，电动车业务的2024 年可比公司PS 估值均值为1.4 倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

携程集团(09961)股价反弹，涨1.87%。中国过境免签政策放宽优化，停留时间延长至240小时，并增加21个适用口岸。消息公布半小时后，携程海外平台欧洲站点、美洲站点、亚太站点的中国相关目的地搜索热度环比分别增长85%、163%、116%。尤其，法国、加拿大、俄罗斯的搜索热度增幅排名前三位。

德勤中国华南区主管合伙人欧振兴表示，估算明年港交所(00388)录80只新股；融资1300亿至1500亿元，按年升最多71%。今年全年港交所录69只新股；融资额876亿元，分别按年减少1%、上升89%，全球排名第四。印度居于首位，258只新股融资1541亿元；其后分别为纳斯达克及纽交所。另外，香港今年主板平均融资规模按年回升16%至7.9亿元水平；平均上市首日回报率7.6%，按年升0.9个百分点；95%的IPO获超额认购。