林国怀：积极参与境内外资产、黄金类等多资产配置

        开放后，本基金将更名为“兴证全球积极配置混合型基金中基金(FOF-LOF)”，业绩比较基准变更为“中证偏股型基金指数收益率×70%+MSCI世界指数(MSCI World Index)收益率(使用估值汇率折算)×15%+上海黄金交易所Au99.99现货实盘合约收盘价收益率×5%+中债综合(全价)指数收益率×10%”。

        这只基金过往表现如何?基金经理将如何应对市场变化?开放后，本基金与公司其他FOF产品有哪些差异?就投资者关心的问题，我们整理如下：

本基金开放后会有哪些变化？

        开放后，本基金将转型为上市开放式基金(LOF)，基金名称变更为“兴证全球积极配置混合型基金中基金(FOF-LOF)，成为兴证全球基金旗下的首只无最短持有期/封闭期的FOF基金。

        在转型后的战略资产配置层面，该基金会在国内股债资产的基础上适度增加一些境外资产、黄金类的多资产配置，业绩比较基准由“中证偏股型基金指数收益率×85%+中债综合(全价)指数收益率×15%”变更为“中证偏股型基金指数收益率×70%+MSCI世界指数(MSCI World Index)收益率(使用估值汇率折算)×15%+上海黄金交易所Au99.99现货实盘合约收盘价收益率×5%+中债综合(全价)指数收益率×10%”。

        变更基准后的积极配置FOF是境内市场上首只业绩比较基准横跨黄金、全球股市等多资产的基金产品。在此前的定期报告中可以看到，目前的积极配置FOF已在合同允许范围内有涉及境外权益、黄金等资产，基准的变更也更符合目前的产品定位和操作。

开放后的积极配置FOF-LOF 和其他FOF相比，有哪些差异？

        相较于公司其他FOF产品，本基金会更积极参与境外资产、黄金类等多资产配置，力求满足家庭资产的理财规划。

        兴证全球基金FOF产品线目前涵盖不同风格和持有期，致力满足不同投资者的投资需求。截至2024年第三季度末，旗下FOF产品现有养老系列、优选系列、配置系列。

        图表来源：兴证全球基金，截至2024年9月30日。

        其中，养老系列目前主要配置国内权益、固定收益为主标的;优选系列同样主要立足国内的权益和固收资产，但挑选标的的范围相较于养老系列更大，在战术资产配置层面小幅度增加其他类资产;积极配置系列中会在基准中增加一些境外资产、黄金类等多资产配置，相当于在战略资产配置层面践行更多元资产的配置思路。

        正如一个正方体上，每个点代表一种资产类别，那么不同的点相连构成的线、面、立体中间的点，都可以构建不同风险收益特征的产品。

        基金经理林国怀表示：“我们持续在做的家庭资产配置适配的基金产品，正是希望持有人能够在产品中找到一个组合，能符合你的家庭资产的一个理财规划，持有人选择适合的某一只产品即可满足相应的资金需求，因为它已经把你所需要的都'打包'好了。我们希望大家关注并选择适合自身的风险承受能力的基金产品，短期不用再做太频繁的择时操作。”

本基金成立以来的业绩表现如何？

        截至2024年9月30日，兴证全球积极配置三年封闭运作混合(FOF-LOF)A成立以来回报为-12.64%，同期业绩基准回报为-24.33%，超越业绩比较基准近12个百分点。过去六个月，本基金净值增长率为9.51%;过去一年，本基金净值增长率为3.51%。

        银河数据显示，该基金过去一年、两年的同类型净值增长率排名均居前(23/74，2/51)。在市场震荡阶段中，基金业绩表现始终较同期业绩比较基准有超额收益，且最大回撤控制优于同期业绩比较基准。

基金经理的管理思路如何， 后续产品如何运作？

        锚定业绩基准，更积极参与多资产配置，左侧不断布局性价比更优的资产和品种。

        在基金的投资运作中，我们团队非常在意业绩基准。基金的业绩基准是根据投资范围、投资策略、投资限制等基金合同要素制定出来一个指标，可以更好地去度量基金日常表现的重要标准。

        我们的目标首先是要力争战胜业绩比较基准，同时考虑到客户的持有体验感，提高投资获得感。我们在投资管理过程中，也会尽可能的降低组合的波动率和回撤水平。此外，因为我们需要保持基金稳定的投资风格和风险收益特征，所以在操作上我们不能和基准偏离幅度过大。回溯产品过往表现，产品从跟踪误差、超额收益、波动控制等方面表现较为不错。

        在投资上，我们会在不显著提升跟踪误差的前提下，积极参与多资产配置，如一定比例的境外权益类资产、黄金等。多元资产配置可以分散基金的收益来源，提升基金收益率的稳定性，降低波动率，从而改善基金投资人的持有体验感。

        我希望组合做到分散，避免过于依赖单一资产或几只基金，不断选择性价比相对更高的资产和品种，不断进行组合的再平衡。

        后续，我们也会保持一贯的投资风格，希望在战略资产配置的基础上，尽量在战术资产配置层面左侧不断布局性价比更优的资产和品种，从而把握投资机会。

兴证全球基金FOF团队如何为产品提供支持？

        兴证全球基金FOF公募基金总规模已经超170亿元，吸引超128万持有人。

        (规模数据来源：兴证全球各基金2024年三季报，持有人数据来源: 2024年中报)

        在FOF投资、研究团队的构建上，兴证全球基金不断提升配置。目前部门22人覆盖FOF投资、量化投资、境外市场等诸多领域，分工精细明确，投研协同能力强劲。

        林国怀表示：“我们希望按照团队的方式管理部门所有的FOF产品，不同的投研小组负责不同的资产或策略的研究和投资，从而在各类资产和策略上尽可能的保持稳定的β，同时能通过研究不断创造α，最后，根据不同的产品的合同要求和产品定位，对不同的策略和资产进行组合搭配。”

        团队也会积极参与交易、套利的机会，为收益“开源”和“节流”，努力为持有人争取点滴回报。

《电鳗快报》