铜：美元高位震荡反复 铜波动加剧

【基本面】上周五隔夜伦铜收9433.5美元/吨，跌幅2.54%；隔夜沪铜主力2412合约收76420元/吨，跌幅1.10%。
宏观方面，上周总统大选特朗普获胜、美联储如期降息25个基点，美元波动加剧，市场反应剧烈。国内国家统计局数据显示10月CPI同比上涨0.3%， PPI同比下降2.9% 。十四届全国人大常委会第十二次会议审议通过近年来力度最大的化债举措，增加地方政府债务限额6万亿元。
供给方面，Mysteel数据显示2024年10月国内电解铜实际产量97.98万吨，环比减少2.45%，同比减少1.19%。1—10月国内电解铜产量累计为984.43万吨，同比增加3.26%。 
库存方面，上周伦铜库存延续下降姿态，减少1025吨至272400吨，环比前一周跌幅0.38%。上周沪铜库存继续下降，累计减少13559吨至139662吨，环比上周跌幅8.85%。
【观点及操作策略】海外进入降息周期，国内政策利好延续，宏观对铜价仍存在支撑。但特朗普当选后美元潜在升值趋势，叠加传统消费旺季逐渐减弱，短期不确定增加，日内谨慎短线参与。(倍特期货谭江)