周正峰：沪指多次尝试冲击3300点未果

本周市场未能延续上周五的强力反弹，而是重回窄幅盘整走势，日内波动率明显降低，多以十字星收盘，反映市场多空博弈加剧，两市成交量仍维持在1.5万亿元附近，并未出现持续收缩，表明市场资金维持活跃交易、等待增量催化剂打破当前的平衡。

申万一级行业涨多跌少，市场赚钱效应尚可。综合、轻工制造、电力设备板块涨幅居前，主题行情驱动综合及轻工板块中的部分个股连续上涨，而风光电板块短期受到政策层面以及行业经营状况改善的预期影响出现了强劲的反弹;钢铁、银行、计算机及非银板块跌幅居前，不过整体跌幅有限，系短期资金获利出逃。

市场走势方面，沪指多次尝试冲击3300点未果，最终未能有效站稳该关键位置，而短周期均线依然处于纠缠状态，MACD等技术指标持续走弱，后期或延续震荡盘整走势;创业板指亦处于横盘整理中，2200点同样得而复失，面临较大的阻力，MACD已由红翻绿，整体走势略逊于沪指，短期或延续整理、等待方向选择;北证50指数强势上行且创上市以来新高，科创50指数则与创业板指走势更为接近，若后续沪深交易所市场走强，北证50指数或相对滞涨，而若整体走弱，北证50指数或有更大的调整压力。

近期披露的国内9月经济数据如期没有掀起太多的波澜，三季度整体经济增速为4.6%，相较于二季度4.7%进一步回落，符合市场整体的预期，而名义GDP增速仍低于实际GDP，数值上为4.04%，相比于前值3.97%略有回暖，对应GDP平减指数小幅回升，但仍为负值，需求不足对价格的压力尚未完全消退。从供给和需求来看，9月经济相比7、8月边际上均有所好转。固定资产投资亦有所回升，尽管狭义基建增速仍延续走低，但广义基建增速在9月大幅回升，或系政策加码、专项债发行提速形成了更多实物工作量。在前三季度经济增长4.8%的基础上，要想实现全年5%的目标增长，政策仍需发力，不过节奏和规模上仍待履行相关法律程序以及海外地缘政治扰动落地后或才能更为明确。

当前海外市场出现了一定的预期变化，从黄金价格屡创新高，且美债收益率同步走高的价格走势中，可知市场对海外地缘政治不确定性较为担忧。市场成交量维持在相对平稳的高位，反映市场情绪并没有彻底冷却，而多空双方拉锯的背后是在等待增量催化剂打破当前的格局。

(作者为南京证券策略研究员)