柏瑞投资: 对美国大选不同的潜在结果探讨及配置建议

智通财经APP获悉，柏瑞投资发表最新评论称，若贺锦丽获胜，现有政策或得以延续，即使政策转变，其过程亦会相对较慢。有利新兴市场资产走高，尤其是墨西哥和中国，但美国资产未必能同样地受惠。若特朗普获胜，预期市场环境将变得动荡，不确定性增加。激进的关税政策和移民限制将为经济带来负面影响，尽管放宽其他方面的监管能抵销某程度上的影响。长远而言，无论贺锦丽或特朗普胜出，预计美国预算赤字均会上升，而随之带动通胀升温，此情况一般有利股票资产走高。

柏瑞投资美国高收益及杠杆贷款投资组合经理Jeremy Burton、环球多元资产投资组合经理 Hani Redha 以及环球股票研究总监兼可持续投资主管Kenneth Ruskin发表最新评论，探讨“美国大选”不同的潜在结果对广泛及核心资产类别的影响，及在此不明的市况下对投资者最有利的部署。

其主要见解如下：

对于资产市场的影响方面，两位美国总统候选人在某些议题上的政策存在很大分歧，但亦有相似的部分。对市场或带来最大影响的5 大议题包括：税务政策的分歧、反垄断政策(尤其对大型科技公司的取态)、财政支出、对中国的贸易政策；以及对乌克兰的地缘政治分歧。

若贺锦丽获胜，现有政策或得以延续，即使政策转变，其过程亦会相对较慢。贺锦丽的政策焦点目前仍有待观察，很可能会加徵税项及提高预算开支，此方向有可能刺激非美国资产的走势，有利新兴市场资产走高，尤其是墨西哥和中国，但美国资产未必能同样地受惠。

若特朗普获胜，预期市场环境将变得动荡，不确定性增加。虽然特朗普胜选可能被视为对市场短期利好，但长远而言情况或截然不同：激进的关税政策和移民限制将为经济带来负面影响，尽管放宽其他方面的监管能抵销某程度上的影响。

长远而言(约未来12至18个月)，无论贺锦丽或特朗普胜出，预计美国预算赤字均会上升，而随之带动通胀升温，此情况一般有利股票资产走高，而投资者应关注的将不再是受惠的行业，而是个别公司的质素及其转嫁通胀压力的能力。

债券方面，其走势相对较不受选举结果影响。在已发展市场，一般对监管政策变化较为敏感的行业和发行人(例如医疗保健)，出现波动的机会较高。新兴市场债券方面，若特朗普当选，其关税政策整体上将对中国和新兴市场(尤其是墨西哥)不利，因此潜在风险较高，但若贺锦丽获胜，新兴市场债券则很大可能维持现状。

不论选举结果如何、亦不论短期出现多少波幅，相信基本面依然稳固，任何市场波动或带来机会，让投资者在更具吸引力的价格水平上增加投资。