2023年为何“增收不增利”？横琴人寿回应退保问题：处于可控范围，部分产品实际退保率优于精算假设

南方财经全媒体记者刘琛  实习生胡嘉美  广州报道

近日，横琴人寿公布2023年年报。年报显示，2023年横琴人寿实现营业收入99.98亿元，同比增长4.81%；保险业务收入85.20亿元，同比增长6.88%。

不过，在保险业务收入稳步增长的同时，横琴人寿却录得净亏损7.72亿元，亏损规模相比2022年的1.79亿元进一步扩大。

2024年一季度的偿付能力报告还显示，今年一季度，横琴人寿亏损额达3.82亿元。据南方财经全媒体记者计算，从2022年至今，横琴人寿已累计亏损13.33亿元，盈利能力有待改善。评级机构联合资信在最新的评级报告中表示，受国债收益率曲线下行影响，横琴人寿提取保险责任准备金规模增加，加之退保金规模增长，对横琴人寿利润造成负面影响。

值得关注的是，2023年横琴人寿退保金16.1亿元，同比增长114.87%；累计综合退保率5.04%，同比增长2.34%。

针对退保金大幅增加，横琴人寿相关人士对南方财经全媒体记者表示，公司始终重视保单持续情况，从产品设计、销售策略与服务等多个环节采取对应举措，公司目前整体13个月保费继续率达成97.15% 、综合退保率为5.04%，均在可控范围内。

退保金同比增长114%

年报披露，2023年横琴人寿退保金16.1亿元，同比增长114.87%；累计综合退保率5.04%，同比增长2.34%。

针对退保金大幅增加，横琴人寿有关负责人对南方财经全媒体记者表示，公司始终重视保单持续情况，从产品设计、销售策略与服务等多个环节采取对应举措，公司目前整体13个月保费继续率达成97.15% 、综合退保率为5.04%，均在可控范围内。

在具体产品方面，横琴优品赢家年金保险的2023年累计退保规模达12.22亿元，综合退保率43.61%；横琴宜家年金保险（万能型）的2023年累计退保规模2.11亿元，综合退保率18.97%。两只高退保率产品的销售渠道均为银行邮政代理渠道。

对此，横琴人寿方面表示，退保金最高的为一款趸交储蓄型产品，该产品的客户收益随保单年度持续增长，5年末的客户收益达到较高水平，符合一些客户利益诉求，故退保金额增加。该产品销售逻辑与产品设计特征符合，并不存在销售误导的现象。同时，产品开发阶段公司已考虑到相关影响，目前，产品实际退保金额与预期基本相符，且实际退保率优于精算假设。

在退保金大幅增加的同时，横琴人寿提取保险责任准备金也同比增长。2023年，横琴人寿提取保险责任准备金规模70.28亿元，同比2022年的65.53亿元增加7.25%。受此影响，横琴人寿营业支出同比上升10.84%，达107.65亿元，导致净亏损增加。

联合资信在一份评级报告中表示，受国债收益率曲线下行影响，横琴人寿提取保险责任准备金规模增加，加之退保金规模增长，对横琴人寿利润造成负面影响。

值得注意的是，今年3月，珠海铧创对横琴人寿进行增资，横琴人寿注册资本由23.85亿元增加至31.37亿元，随着珠海国资背景股东的进一步增资，横琴人寿资本实力有所增强，但盈利问题仍待破解。2024年一季度偿付能力报告显示，截至今年一季度，横琴人寿已净亏损3.82亿元。

违约风险资产近19亿元

在投资端，受市场收益率下行影响，2023年，横琴人寿实现投资净收益15.40 亿元，较上年同期减少 6.22%。

对此，横琴人寿表示，2023年，面临市场多变和利率下行的环境，通过加强投资队伍和基础建设，优化资产配置，提升实际资本使用效率，全年实现财务投资收益率4.33%。

值得一提的是，横琴人寿相关投资资产质量、风险处置进展及减值风险仍需继续关注。

联合资信报告显示，投资资产质量方面，截至2023年末，横琴人寿违约风险资产金额合计18.96 亿元，主要由华夏幸福非标产品构成，横琴人寿针对违约投资资产合计计提减值规模 2.45 亿元，面临一定风险敞口。此外，截至 2023年末，横琴人寿可供出售金融资产市值（主要为REITs 和权益资产）下跌导致其他综合收益规模下滑，加之盈利水平较低，未分配利润水平为负，对净资产规模产生负面影响。

不过在偿付能力方面，随着珠海国资背景股东的进一步增资，横琴人寿偿付能力有所提升；截至今年一季度，横琴人寿核心偿付能力充足率145.85%，综合偿付能力充足率177.72%，较上季度末增加26.14个百分点和23.71个百分点。