华泰期货5月8日原油日报：中国第二批成品油出口配额下发

■要闻与重要数据

1.WTI6月原油期货收跌0.10美元，跌幅0.13%，报78.38美元/桶；布伦特7月原油期货收跌0.17美元，跌幅0.20%，报83.16美元/桶；上期所原油期货2406合约夜盘收跌0.13%，报616.60元人民币/桶。

2.美国至5月3日当周API原油库存增加50.9万桶。

3.俄罗斯副总理诺瓦克：欧佩克+内部没有关于增产的讨论。

4.美国能源信息署（EIA）：预计一些欧佩克+产油国将在目前自愿减产协议于6月底到期后将继续限制石油产量。

5.EIA短期能源展望报告：预计2024年WTI原油价格为83美元/桶，此前预期为83.78美元/桶；预计2025年WTI原油价格为81美元/桶，此前预期为82.48美元/桶。预计2024年布伦特原油价格为88美元/桶，此前预期为88.55美元/桶；预计2025年布伦特原油价格为85美元/桶，此前预期为86.98美元/桶。

6.美国能源部：美国寻求购买最多330万桶石油以补充战略石油储备。

■投资逻辑

昨日商务部下发了第二批成品油出口配额，总量共计1400万吨，与市场预期的1500万吨差异不大，发放时间较往年有所提前，从1至5月份的出口情况来看，出口量最大的航煤，其次是汽柴油，主要是由于主营炼厂航煤产量过高，需要出口进行调节，而柴油虽然需求疲软，但由于炼厂产量也做出调整，因此出口量反而不高，往后看，由于柴油出口利润不佳叠加主营控制柴油收率，预计出口方向或仍以航煤和汽油为主，我们认为今年成品油出口总量仍将维持在4000万吨，但不排除还会有部分燃料油出口配额转为成品油出口配额的情况。


■策略

单边布伦特区间75至90，基本面矛盾并不突出，地缘政治驱动转弱，伊以冲突影响有限，前期空单继续持有。

■风险

下行风险：俄乌局势缓和，巴以达成停火协议，宏观尾部风险。

上行风险：产油国突发性断供，欧美对俄罗斯、伊朗制约显著收紧。


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