南京银行“脱实向虚” 非息收入占比超五成

在净息差持续收窄的压力下，投资收益成为银行挽回业绩的关键因素。然而，银行过分依赖投资收益，存在偏离存贷本业，脱实向虚的风险。

作为系统重要性银行之一，南京银行业绩明显存在过分依赖于投资收益的情况。

非息收入占比超五成

据财报披露，2023年南京银行实现营业收入451.60亿元，同比上升1.24%，其中，利息净收入254.52亿元，在营业收入中占比56.36%，同比下降4.10个百分点；非利息净收入197.08亿元，在营业收入中占比43.64%，同比上升4.10个百分点。同期归属于母公司股东的净利润185.02亿元，同比上升0.51%。

2024年一季度，南京银行非息收入占营收比重进一步提高，营业收入133.2亿元，同比增长2.83%。其中，利息净收入减少至65.81亿元，同比下降8.97%；非利息净收入达到67.39亿元，同比增长17.72%，占营业收入的比重提升至50.59%。

利息净收入来源于存贷利差，是银行收入的基本盘。而非息收入主要来自于以手续费佣金为主的中间业务，以及投资收益等。

中间业务是银行不投入资金，只依靠银行信誉、业务、技术、机构和人才等方面的优势，给银行带来非利息收入的业务，所形成的资产负债不会纳入银行的资产负债表，具有稳定性好、持续性强、风险低等特点，是体现银行创新能力和服务水平重要指标，因此成为银行“兵家必争之地”。

不过从南京银行的财报来看，该行中间业务表现欠佳，2023年手续费及佣金收入42.95亿元，同比减少26.65% ，其中债券承销收入11.00亿元，同比下降27.93% ；贷款及担保收入5.80亿元，同比下降11.58% ；代理及咨询业务收入20.86亿元，同比下降34.12%。

相比之下，南京银行2023年实现投资收益148.14亿元，同比增长35.07%；今年一季度，手续费及佣金净收入仅为14.77亿元，而投资收益达到了35.32亿元。

南京银行的投资收益主要来自于债券投资，截至2023年末，该行债券投资规模达到3312.24亿元，债券投资利息收入为144.42亿元。

商业银行需回归存贷本业

作为首批银行间市场的债券交易者，南京银行向来有“债券之王”的称号，债券现货买卖交易量多年居市场首位。

虽然债券相对于股票而言价格波动小，收益较为稳定，但也并非毫无风险，尤其是近年来企业债频频违约，南京银行也踩过不少“雷”。

2018年，南京民营巨头丰盛集团债务“暴雷”，13家银行“踩雷”，南京银行位列其中，在雨润集团、三胞集团、恒大集团等债务违约案件背后，均有南京银行的身影。

2019年12月，南京银行还陷入债券反腐漩涡，该行债券投资核心人物“债市一姐”戴娟，资金运营中心副总经理董文昭及该行投资机构鑫元基金副总经理李雁三人被带走“协助调查”。

据中国基金报报道，该事件或与多年前的债券市场丙类户有关联，可能存在大额的利益输送。“丙类户”大多为非金融机构法人，本不允许直接参与债券交易。但“丙类户”通过银行垫资、金融机构接盘等方式拉高债券市场价，再通过银行垫资接回债券并在二级市场抛售获利，“空手套白狼”赚取债券“点差”。该做法后被监管严查。以“丙类户”为核心的复杂利益链，在2013年的债市反腐风暴中成为重灾区，多位大佬级人物先后锒铛入狱。

在该事件前后，南京银行多位债券投资核心人物相继隐退，包括行长束行农。作为债券行业第一批交易员，束行农称得上是南京银行银行间债券交易市场以及债券投行业务的元老级人物，曾掌管南京银行资金运营中心长达十多年，为南京银行培养了许多债市专业人才。在他的带领下，南京银行赢得了“债市黄埔军校”之称。

不过核心人物的离开并不影响南京银行继续重注债券市场，到2024年一季度，以债券投资收益为核心的非息收入占该行营收比重已经突破了50%。

这也引起市场对南京银行偏离存贷主业的担忧。近年来，监管部门频频提及银行回归存贷本源。2021年11月，银保监会在《关于持续深入做好银行机构“内控合规管理建设年”有关工作的通知》的文件中明确要求，各银行机构要坚决摈弃偏离主业、脱实向虚、盲目扩张等错误观念和粗放经营模式。

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