麦迪科技：医疗业务根基扎实 新能源光伏开启新发力周期

4月29日晚间，“医疗+光伏”双主业公司麦迪科技（603990.SH）披露2023年年报及2024年一季报。2023年，在新能源光伏业务的投产与销售推动下，公司收入规模实现翻倍，同比增长102.33%，达到6.18亿元，2024年一季度同比增长57.38%，单季度实现营业收入1.11亿元。

但因光伏新业务开展前期投入较大，且报告期内公司加大了人才引入力度，推高了费用支出，结合光伏行业市场行情的波动，公司2023年亏损约2.69亿元。2024年一季度公司业绩扭亏为盈，实现归母净利润989.15万元。

纵观年报不难发现，公司各项业务经营本身不乏亮点，“医疗数智化+光伏产业”的经营模式正帮助公司打开业务的新发力周期。

技术融合助力 打造数智化医疗生态

医疗信息化是麦迪科技自设立以来一直专注的业务领域。十八年长期发展的积累下，公司已研发形成了DoCare系列临床医疗管理信息系统产品和Dorico数字化手术室及数字化急诊急救平台整体解决方案，实现了对覆盖全国32个省份近2400家医疗机构的终端用户覆盖，其中三级甲等医院超过800家。在临床信息化市场，公司已经形成了明显的先发优势并树立了良好的品牌形象。2023年，公司软件和信息技术服务业收入2.60亿元，同比小幅增长，同时毛利率提升2.91%，作为业务及业绩基石支撑了公司新业务的发展。

更值得一提的，则是2023年以来公司在技术融合方面的业务突破。公司最新的智慧急救产品整合了5G、卫星、VR、无人机、车联网等先进技术，支持为城市提供海、陆、空一体化应急救援完整解决方案。公司在描述发展战略时也指出，接下来将结合创新技术积极布局低空急救应用场景，探索合作机会，持续提升城市一体化应急救援解决方案覆盖边界。

生殖医学为核心的医疗服务业务也是看点之一。2023年医疗服务收入同比增长16.24%，实现营收5660.25万元。2019年，公司成功收购专注于“试管婴儿”治疗的专科医院玛丽医院，顺利进入辅助生殖医疗服务领域。据了解，玛丽医院在该领域本身就具备扎实的基础，是国家卫健委核准开展同时拥有IVF-ET与ICSI技术的454家辅助生殖技术的医疗机构之一。2023年，随着公共卫生事件影响消退、政策对于生育的日渐重视，以及公司积极推动线上为主的营销推广，公司辅助生殖业务量显著增长，2023年共计完成1382例取卵周期，完成1074例移植周期。

论及发展战略，公司表示将与云计算、人工智能、机器人等前端技术公司开展多维合作，探索技术及业务新型整合方式，携手助力服务型人形机器人在医疗大健康产业落地，满足患者从疾病救治到健康管理的完整需求。同时加强辅助生殖医疗服务业务持续拓展和规模化，打造新型数智化医疗生态体系。

光伏收入超3亿元 转换效率已达26.49%

医疗板块业绩的扎实表现，为麦迪科技“医疗+光伏”的双主业发展战略提供了有力的支撑。绵阳市国资入主至今，新能源光伏业务的发展无疑已成为麦迪科技业务经营最大的看点。

2023年2月，全资子公司炘皓新能源与绵阳市安州区政府签订协议，以安州区的9GW N型TOPCon电池片生产基地为切入点，建设年产9GW高效单晶电池智能工厂项目。报告期内公司高效完成了项目工厂设备入场及产线调试工作，至2023年5月首条产线已贯通并下线首片电池片。2023年年末，该光伏电池项目已基本建设完成，全年实现营业收入超3亿元。

在光伏领域，转换效率往往是衡量产品品质及技术水平的重要指标。公司始终以研发创新为核心，以技术创新带动产品降本增效。2023年，公司在N型TOPCon高效光伏电池片基础上，导入了激光SE工艺、高阻密栅工艺、Fine line印刷工艺、激光LECO技术等多项前沿技术，有效提高了光伏电池的转换效率。截至目前，公司所生产的光伏电池平均量产转换效率已达到26%，最高转换效率已达到26.49%，处于行业领先水平。

公司预计，随着二、三季度下游需求持续旺盛以及硅片去库存，光伏电池片成本能够继续下行，且电池片将会成为比较核心的供应，达到相对紧缺状态。市场环境若呈现向好趋势，或有助于公司光伏产品的加速放量，并推动业绩的持续改善。

据太平洋证券预测，若公司光伏业务推进顺利，2024年及2025年公司TOPCon电池片出货量将分别达到6GW及9GW，助力公司业绩增长。随着光伏项目产能持续爬坡，规模效应显现，结合在双碳目标的背景下光伏行业需求的逐步释放，公司也有望凭借光伏电池片的放量，构建起业绩增长的第二曲线。