光伏产业链价格下行，钧达股份产品盈利下降，一季度扣非净利润亏损

曾经的10倍光伏大牛股钧达股份（002865.SZ）目前股价较2022年11月的最高点已跌超71%。

钧达股份4月29日盘后发布一季度业绩也不尽如人意。

公告显示，2024年第一季度营收约37.14亿元，同比减少6.38%；净利润约1975万元，同比减少94.42%；扣非净利润约亏损1.7亿元。

对于业绩下降原因，钧达股份解释称，2024年一季度，光伏产业链价格持续下行，光伏发电经济性进一步增强，全球光伏需求保持高增长。同时，产业链各环节规模持续扩张，供给侧竞争加剧，产业链各环节盈利下行。

据介绍，报告期内，钧达股份实现电池产品出货10.08GW（P型1.52GW，N型8.56GW），同比增长109.56%，持续开展TOPCon电池产品升级迭代，将TOPCon电池量产效率从2023年初25%左右提升至年底26%

针对持续增长的海外光伏市场需求，钧达股份表示，实现海外销售4.31亿元，海外销售占比从2023年度的4.69%到2024年一季度11.62%，实现大幅提升，海外客户涵盖亚洲、欧洲、北美、南美等多个区域。

钧达股份还提及持续推动H股发行准备工作。南财快讯记者了解到，钧达股份于2024年2月6日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为华泰国际、招银国际和德意志银行。

公开资料显示，2017年钧达股份在深交所上市，2021年9月收购捷泰科技，转型进军光伏行业，2022年3月结束公司汽车塑料配件业务，专注光伏电池业务。

对于光伏产业链竞争的激烈，甬兴证券发布研报称，硅料价格博弈、库存仍在提升，价格或仍有下行风险。根据PVInfolink与硅业分会数据，硅料价格整体处于快速下行阶段，由于硅料价格变化较快，企业面临较大的调价改价压力。硅料价格已跌破企业生产成本，并达到部分企业的现金成本。预计二季度硅料产量有望达到250-255GW，由于硅料供给端逐月加大增幅，形成较明显销售压力和滞库风险。甬兴证券认为，当前虽然硅料价格已经跌破企业成本线，但因库存压力较大，硅料价格或仍有下行风险。

另据InfoLink分析，二季度电池片单月产出也将开始突破70GW的水平，四至五月份厂家排产仍在提升，并且多数N型产线持续爬坡，单月产出预计将达到69-71GW左右，测算季度产量有机会达到200-210GW的水平。但随着组件厂家试图控制成本及供应链的价格下探引发观望，三月底开始面临出货困难，四月不乏一线大厂透过双经销减少直采电池片，在当前组件价格持续下行和盈利水平堪忧时，预期此现象在二季度将持续发生。