专家访谈：苹果下修Vision Pro出货预期，相关产业链受影响

Apple下修2024&2025年Vision Pro出货预测，不利MR头戴装置、Pancake与Micro Oled产业之趋势

我的最新调查结果如下：

1、苹果已将 2024 年 Vision Pro 出货量下调至 40-45 万部（市场共识为 70-80 万部或以上）。

2、苹果在非美国市场销售 Vision Pro 之前就削减订单，这表明美国市场需求急剧下滑超出预期，导致苹果对非美国市场需求持保守态度。

3、苹果正在重新审视和调整头戴设备的发展蓝图，因此 2025 年可能不会推出新款 Vision Pro（与先前预期的下半年/第四季度推出新机型相比）。苹果目前预期 2025 年 Vision Pro 出货量可能会同比下降。

削减 Vision Pro 订单意味着以下新趋势发展可能低于市场预期：

1、MR 头戴设备。Vision Pro 的挑战在于不牺牲透视（透过屏幕看到外界）的用户体验下，需要同时解决缺乏关键应用、售价和舒适度的问题。相比之下，虽然 VR 也是利基市场，但至少已经验证成功的应用（游戏）和趋势能见度优于 MR。

2、Pancake。由于手机的光学规格升级已放缓数年，投资者期待价格显著高于镜头的 Pancake 能成为光学产业的新增长驱动。

3、Vision Pro 低于预期的出货量将使 Pancake 对光学产业的收入贡献低于投资者预期。

4、Micro OLED。Vision Pro/MR 头戴设备是 Micro OLED 的关键应用。在关键应用增长趋势不如预期的情况下，Micro OLED 的大规模生产以及被其他小尺寸消费电子设备采用的时间表将推迟。