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高盛:美股尚未反映经济衰退风险 明年走势依旧艰难

来源:财联社

2022-11-28 20:11:00

(原标题:高盛:美股尚未反映经济衰退风险 明年走势依旧艰难)

财联社11月28日讯(编辑 牛占林)高盛集团和德意志银行的策略师认为,美国股市明年将出现剧烈波动,因为它们还没有充分反映出经济衰退的风险。

高盛策略师团队周一在报告中写道,他们的模型显示,美国经济未来12个月增长放缓的概率为39%,但风险资产定价仅反映了11%的概率,这增加了明年出现进一步衰退恐慌的风险。

与此同时,德银的策略师预计,随着经济衰退开始,标普500指数将在明年第三季度跌至3250点,比当前的水平(4026点)要低19%,然后在第四季出现反弹。

在过去两个月中,美国股市大涨,因投资者押注通胀见顶将导致美联储鹰派政策将转向,美联储会议纪要也显示多数官员预计将放缓加息步伐。高盛策略师指出,虽然明年货币政策的不利影响应该会减弱,但全球增长放缓将使股市继续承压。

高盛策略师写道:“考虑到经济衰退风险的上升,以及增长/通胀组合的不确定性,股票风险溢价似乎很低。”在增长疲弱、波动剧烈、加上估值高企的情况下,股市下跌风险更高。

高盛的分析显示,如果避免了经济衰退,一旦通胀见顶,股市往往会反弹。尽管他们认为美国的衰退风险相对较低,但他们指出,对金融稳定以及市场压力指标(如流动性风险和偿付能力风险)的担忧在各资产类别中都有所增加。

总体而言,高盛更看好债券而不是股票,称债券能够提供更好的回报。高盛策略师上周估计,标普500指数2023年将收于4000点,与上周五收盘价几乎持平。

高盛最新表示,他们预计明年市场波动性将上升,下半年将出现复苏。而德意志银行的研究团队预测,该指数将在第四季度反弹,年底收于4500点。

这两家投行的观点也与大多数市场投资者一致,市场调查显示,近半数投资者认为,明年最可能出现的情况是全球经济增长持续放缓,而通胀仍居高不下的滞涨情况,这意味着全球风险资产面临着又一个充满挑战的一年。

证券之星资讯

2023-02-03

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