转债申购观察：80亿！二季度以来发行规模最大的转债，齐鲁转债中签率有望创出近期新高

来源：金融界

金融界11月28日消息29日，齐鲁银行（601665）公开向社会投资者发行规模80亿齐鲁转债（113065），主体及可转债的信用等级均为AAA级，这是二季度以来发行规模最大的可转债。

截至11月28日，今年以来，已有三家区域性银行转债上市，分别为成都银行、重庆银行、常熟银行成功发行可转债，发行规模为80亿元、130亿元、60亿元。此外，长沙银行、厦门银行此前也披露了可转债发行计划。

据悉，此次齐鲁转债发行期限6年，票面利率具体为第一年0.20％、第二年0.40％、第三年1.00％、第四年1.60％、第五年2.40％、第六年3.00％。

齐鲁转债的转股期自可转债发行结束之日满六个月后的第一个交易日起至可转债到期之日止，即2023年6月5日至2028年11月28日止。

可转债初始转股价格为5.87元/股。截至11月28日收盘，齐鲁银行股价报4.25元/股，转股价值为72.4元。

可转债的下修转股价条款为：

1齐鲁银行的股价在任意连续30个交易日中至少有15个交易日的价格，低于当期转股价80％。

2需要股东大会三分之二以上通过；

3修正后的转股价格应不低于审议上述方案的股东大会召开日前三十个交易日、前二十个交易日本行A股股票交易均价和前一个交易日本行A股股票交易均价，同时修正后的转股价格不低于最近一期经审计的每股净资产和股票面值。

从到期赎回条款上看，发行的可转债到期后5个交易日内，齐鲁银行将以本次发行的可转债的票面面值的109％（含最后一期年度利息）的价格向投资者赎回全部未转股的可转债。

设有有条件赎回条款称，在本次发行可转债的转股期内，如果本行A股股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130％（含130％）或者此外，当本次发行的可转债未转股的票面总金额不足人民币3,000万元时，有权按债券面值加当期应计利息的价格赎回全部未转股的可转债。

商业银行可转债不得设置有条件回售条款，除非被中国证监会认定为改变募集资金用途的，可转债持有人享有一次以面值加上当期应计利息的价格向本行回售本次发行的可转债的权利。

本次发行可转债募集的资金，扣除发行费用后将全部用于支持本行未来各项业务发展，在可转债持有人转股后按照相关监管要求用于补充本行核心一级资本。

齐鲁银行成立于1996年6月，是全国首批、山东省首家设立并引进境外战投的城商行。2021年6月上交所上市，截至2022年11月14日，公司前三大股东为澳洲联邦银行（16.18％）、济南市国有资产运营有限公司（9.22％）和兖矿能源集团股份有限公司（7.80％），合计占总股本33.20％。

2022年三季报数据显示，该行前三季度营业收入和净利润均实现两位数增长。数据显示，齐鲁银行前三季度实现营收84.05亿元，同比增长17.21％；归属于上市公司股东的净利润25.27亿元，同比增长19.93％。其中，第三季度实现营收29.25亿元，同比增长13.86％；归属于上市公司股东的净利润7.9亿元，同比增长24.4％。

天风固收团队认为，齐鲁转债规模大，债底保护充足，平价低于面值，市场或给予58％的溢价，预计上市价格为115元左右，建议积极参与新债申购。

但也有投资者指出，当前每股净资产为6.16元，28日的收盘价为4.25元，受募集书约定，转股价值为5.87元远高于股价，转债上市首日价格预计在110元。

由于此次发行规模巨大，齐鲁转债此次中签率有望创出近期新高。历史上看，银行转债多是中签率偏高的品种。以今年其他三只银行转债中签率看，重银转债中签率万分之三，为最高值。成银转债中签率为万分之一点四。