券商大集合公募化改造加快 两类产品挑大梁

中国基金报记者 曹雯璟

券商公募化改造按下“加速键”，今年以来，包括券商和券商资管在内的超30家机构已完成近90只产品改造，其中，债基改造成为大集合产品公募化改造的主角，保证金类产品改造正在加速推进中。

多家券商资管相关负责人表示，无论从产品改造、吸纳人才、打造投研体系，还是提升主动管理能力方面，券商资管公募化改造都成效显著。

年内89只产品完成公募化改造

Wind数据显示，按照基金转型生效日统计，今年以来，包括券商和券商资管在内的34家机构已完成89只（不同份额分开统计，下同）产品改造。

由于现金管理类产品过渡期设置为2022年底，因此各券商及资管子公司的保证金类产品改造正在加速推进中。今年以来，券商资管旗下新成立的货币基金有17只，绝大多数为保证金产品改造而来。

Wind数据显示，单7月就有11只产品落地改造完成，其中东海证券现金管家、国海现金宝、南京证券神州天添利、西部证券易储通、万联证券万年红天添利、中金财富聚金利和中信证券现金添利等7只产品均为货币型基金，另外4只则是债券型基金。8月第一周就有申万宏源天天增、申万宏源天添利、招商资管核心优势等5只产品落地改造完成，其中除了货币型基金外，还有偏股混合型基金。

除了券商保证金业务，债基改造也成为大集合产品公募化改造的重点，今年以来全市场完成40只债基的改造。

沪上一家券商资管相关负责人表示，目前，公司已完成全部存量大集合公募化改造工作，整改进度处于行业前列。公司已初步构建了以稳健风格为主的公募化大集合产品线，涵盖中短债、纯债、固收+转债、固收+股票等各类策略，完成了保证金理财、“现金管理+”、“固收+”等产品布局。

Wind数据显示，截至8月12日，全市场纳入统计的大集合公募化改造产品达331只（不包含已拿到公募牌照的券商资管子公司的产品）。从规模来看，招商资管的公募化改造产品规模最大，合计401.74亿元，共涉及17只产品；紧随其后的是中信证券，涉及37只产品，规模合计401.63亿元。从数量来看，中信证券改造的产品最多，达37只，光大资管和海通资管分别为36只和33只。

公募资产规模不断增长

大集合参公改造业务持续进行的同时，券商资管旗下的公募资产规模也在不断增长。

Wind数据显示，截至今年二季度末，券商资管旗下公募基金资产规模位居千亿级别的有东方红资产管理、财通资管和中银国际证券，其中，东方红资产管理旗下公募基金资产规模高达2390.08亿元，是唯一一家迈入两千亿大关的券商资管。

财通资管公募基金管理规模再上新台阶，资产管理规模为1421.82亿元，其中，非货公募规模1242亿元，较年初增长26%，在券商资管中排名第2，较年初跃升1位。

中银国际证券的公募资产管理规模为1232.48亿元，环比录得小幅增长。此外，华泰资管的公募基金规模为974.33亿元，直逼千亿元大关。

打造长效投研体系

近年来，券商资管加入公募赛道后，无论组建投研团队、搭建投资框架，还是多样化产品布局，逐步具备基金公司的特点。

东方红资产管理表示，去年，东方红资产管理进一步加强投研体系能力建设，推动构建开放、多元投研平台；围绕更好的投资体验，全新升级品牌系统；坚持价值投资，强化主动权益、固收业务优势，完善公募普通 FOF 产品线，整体完成大集合产品整改工作。面对资本市场大发展，公司将结合市场环境和自身资源禀赋，坚持打造“专业投研+专业服务”双轮驱动的核心竞争力，并围绕三个方面继续发展：一是持续以投研为核心，努力打造专业、多元、高度融合的投研一体化平台；二是围绕主动投资管理能力发展业务，拓展产品矩阵；三是在建设专业服务体系的基础上，实现与投资管理能力匹配的资金多元化。

财通资管表示，财通资管从成立初期就确立“主动管理+风险防控”两条腿走路的战略。主动管理能力的培育是一个系统化工程，从人才梯队打造，到投资理念风格磨合，再到管理考核机制等等，需要不断的迭代，更需要时间的积累和沉淀。公募领域有广阔的机会，但同时也意味着更激烈的竞争，这就要求具备综合竞争优势，包括三个方面：一是内功扎实的主动管理能力，二是严密全面的合规风控能力，三是高效强大的营销服务能力。

德邦资管表示，投研业务线一直以来都是德邦资管的重点业务线之一，目前覆盖了权益、FOF、期权量化、“固收+”、高收益债、类货币等多条不同的产品线。经过多年的沉淀，德邦资管的投研形成了自己的特色，首先是绝对收益投资理念，其次强调团队的力量，最后是坚持“主动投资管理和主动风险防控”原则，努力守护客户的财产安全。未来德邦资管将继续推进人才团队建设，吸引更多优秀人才，坚持深度研究创造价值。