观察丨红杉中国90亿美元新基金超募透露新信号

据外媒报道，红杉中国已完成新一期约90亿美元基金的募集，位于目标区间的顶端，不仅得到了包括主权基金、慈善基金、大学捐赠基金等在内的一批长期合作的国际知名LP的支持，还吸引了不少新LP的参与，主要来自美国、欧洲、中东、亚洲等地区。据悉，红杉的此轮募资收到了超过120亿美元的认购，超额认购达50%。

和几个月前外资LP投资中国股权市场的谨慎态度截然相反，红杉中国超募的新闻似乎透露出一个新的信号，国际资金对中国市场依然高度认可，而从参与主体来看，世界各地的金主爸爸皆有，此前记者在采访过程中就有外资机构透露，今年中东、欧洲的新基金正在加大对大中华区的布局，只是短期的政策不确定性让他们放慢了脚步。

据美国证监会文件（SEC Filing）显示，红杉中国备案登记了新一期美元基金，其中包括一只种子基金（Seed Fund）、一只风险投资基金（Venture Fund）、一只扩张基金（Expansion Fund）和一只成长期基金（Growth Fund）。四只基金将持续专注于科技、消费和医疗健康领域的投资。

不难看出，这几个赛道均是当下中国最热门和最有增长潜力的。无独有偶，近期市场上也传出IDG资本准备为一只专注于中国投资的新基金筹集约9亿美元资金。据知情人士透露，大多数投资者都是IDG的现有LP。而根据记者了解，其他正在募资进行中的大型美元基金也表示出了比前几个月更加乐观的预判，虽然没有到关账期，海外机构LP的信心在逐渐恢复中。

近两年来，虽然国内外市场不确定性增加，尤其是关于美资“撤离中国”的讨论甚嚣尘上。根据Preqin数据，今年一季度投资中国的美元基金募集14亿美元，这是2018年以来同期的最低水平，也是连续三个季度下滑。但总体而言，海外LP加配中国的趋势未变，成熟的、理性的LP还是会继续投资于中国市场。

正如LP智库判断，虽然美国今年进入加息通道，会对大型机构投资人配置VC/PE有所抑制，但大型LP配置趋势并没有发生根本性的变化，资产和优秀管理人稀缺性反倒是LP头疼和担忧的问题。

LP认为，美元基金募资难，究其深层原因，不是海外LP不想投资中国市场，而是LP的出资标准正在提高，考察的维度更加全面，反而是因为合适的GP稀缺，产生像红杉中国美元基金超募，海外LP报团取暖的募资效果。

但过去几个月，以红杉中国为代表的头部机构逆势募资，以及国内多家美元基金相继宣布完成了美元募资或首次关账，充分表明国际长期资金仍坚定看好中国创新经济的发展前景，看多中国经济改革和发展带来的结构性机会，相信中国创业者和企业家穿越周期和创造长期价值的能力。