|

港股

黑天鹅引有色股暴跌,私募大佬Q3持续加仓!后市还有投资机会吗?

来源:华盛证券

2021-10-28 16:54:00

(原标题:黑天鹅引有色股暴跌,私募大佬Q3持续加仓!后市还有投资机会吗?)

编者注:赣锋锂业、中国铝业、紫金矿业等有色金属巨头纷纷暴跌,引发商品市场恐慌背后的原因何在,机构如何看待有色股投资的危与机

10月28日开市后,港股的有色板块呈现普遍大跌的景象。

全球最大的铝业生产商俄铝盘中一度暴跌超过16%,锂业龙头赣锋锂业从开盘上涨到午后一度跌超5%,国内有色龙头公司紫金矿业盘中也一度跌超过5.6%。

纵观华盛通APP有色金属港股板块,包括中国铝业、洛阳钼业、江西铜业股份、五矿资源等整体行业个股基本都呈现下跌的情况。

来源:华盛证券

实际上,今年以来资本市场可以说是大宗商品、资源上游的“大年”。

通过华盛通数据可以发现,尽管经历了28日的大跌,但有色金属相关公司今年累计涨幅仍然表现远强于大盘。

例如中国黄金国际、俄铝今年以来分别涨幅高达116.09%、116.07%;而中国铝业、赣锋锂业、中国有色矿业也分别有72.26%、60.46%、52.24%的累计涨幅。

究竟是哪方面的利空消息导致有色相关公司齐齐暴跌,而展望后市有色金属相关巨头对于投资者而言是风险更大还是蕴含机遇呢,我们来详细看看。

一、下跌导火索:加国退QE、煤炭原油暴跌

有色相关公司普跌与几个突发的因素刚好叠加在一起有一定关系。

首先全球央行货币政策,尤其是美联储是否收紧银根会直接影响大宗商品的短期走势。

而在10月27日,加拿大央行突然宣布彻底结束QE量宽买债,现在虽然维持基准利率在0.25%的有效下限不变,但将预期加息时间提早到明年二季度。

加拿大央行行长麦克勒姆表示考虑加息的时间将早于此前的预期。明年4-9月期间可能会考虑加息的事情。利率不需要在很长一段时间内保持如此低的水平来实现全面复苏。

如果确实看到通胀压力持续的迹象,将采取行动让通胀回落至目标水平;通胀压力主要由全球贸易商品价格上涨驱动;随着事态的发展,预计通胀压力将会缓解。

加拿大公布利率决议后,加元汇率猛涨,美元兑加元突然闪崩。

来源:wind

另外在国内期货中,焦煤、焦炭、动力煤也在一起暴跌,跌幅分别达11.99%、12%、13%。

这主要与国家发改委持续坚持煤炭保供稳价,严厉打击违法违规行为有关。

国家发改委近期联合市场监管局对煤炭现货市场价格专项督查,并且还发文指出国家发展改革委、市场监管总局组成4个联合督查组,分赴晋陕蒙煤炭主产区和秦皇岛港等北方主要下水煤港口,开展煤炭现货市场价格专项督查。

督查组将坚持“零容忍”态度,对未严格落实煤炭保供稳价要求的地区和企业进行约谈,严厉打击捏造、散布涨价信息、囤积居奇、哄抬价格、价格串通等违法行为,促进煤炭现货市场价格加快回归合理区间,切实维护市场秩序。

来源:wind

而不仅煤炭价格暴跌,国际原油价格在库存数据和伊核协议谈判新消息的影响下,美油大跌近3%,布油跌超2%。

二、机构指警惕有色商品价格高位回落

对于有色商品价格后市走势,有一些券商机构专家给出了展望观点。

宝城期货金融研究所所长程小勇认为,需求并非铜价再次上涨的主因,供应约束、能源危机外溢效益和国际投机买盘是主要驱动力量

“全球能源危机越演越烈,从天然气短缺向其他能源蔓延,全球原油和煤炭价格都出现强势上涨。

虽然我们此前预计在美联储收紧货币、国内经济边际放缓(需求走弱)和海外铜精矿产出恢复的情况下会铜市出现累库,价格面临较大的调整风险,但是能源危机从供应端给铜价新一轮上涨动力。”

目前不论是内需还是外需,看不到加速扩张的迹象,但铜价反弹时间和幅度还是超过预计。

原因一是美联储11月宣布Taper依旧很大,但是由于美元流动性收缩之前,市场的投机买盘还会发力,而低库存为这些资金在铜市场逼仓提供了机会;

二是全球能源危机外溢至其他商品,天然气、原油和煤炭价格持续上涨抬升了铜矿采掘和精铜冶炼的成本;

三是全球供应链恢复依旧缓慢,国际海运费还是持续上涨,这进一步导致铜的供应恢复慢于预期。

LME铜价走势

而程小勇也提示后市有色商品存在高位回落的风险

程小勇认为,三季度国内经济边际放缓,制造业呈现供需双弱格局。

而上游原材料价格高企不断对下游制造业构成利润积压,制造业产成品库存指数已经在下降,意味着企业可能进入主动产成品去库存的阶段。

当前,全球能源危机肆虐,供应链恢复缓慢和能源供应跟不上对商品价格上涨,已经产生外溢效应。

一方面,能源价高企会支撑投资者通胀预期高企;

另一方面,包括原油、天然气和煤炭价格持续上涨可能抬升整个工业部门的生产成本,对于铜采掘、冶炼、加工而言都可能面临能源成本上升的问题,从而间接刺激部分资金对铜进行投机囤积。

需求呈现清淡的格局,无论是铜管和铜杆,还是铜板带我们都看到限电和高价格对下游消费的抑制特征。

因此,需要警惕有色相关投机买盘降温后的冲高回落风险。

三、大佬Q3加仓矿业龙头,新能源金属具长期逻辑

在近期披露的基金三季报中,著名私募高毅基金的知名基金经理邓晓峰仍然在加仓有色矿业龙头紫金矿业。

尽管在三季度,邓晓峰减持了部分上游资源股,旗下产品彻底退出了西部矿业、锡业股份的前十大流通股东;

但邓晓峰却大幅增持了“心水股”紫金矿业,旗下三只基金合计持有9.2亿股,期末持股市值高达92.84亿元。

来源:公司财报

值得一提的是这家矿业巨头,在10月初公布了其进军新能源的一大动作:

10月10日,紫金矿业公告,全资子公司将以每股6.5加元收购新锂公司全部普通股,交易金额约9.6亿加元(约人民币49.39亿元)。

新锂公司核心资产是位于阿根廷西北部卡塔马卡省的Tres Quebradas Salar锂盐湖项目,后者拥有13个采矿权,矿权面积353平方公里,碳酸锂当量总资源量约756.5万吨,全球主要盐湖中位列前5。

特别是其中有168万吨高品位资源,平均锂离子浓度高达926mg/L,位列全球前5。

紫金矿业相关负责人对媒体表示,锂是新能源战略性矿种,是公司董事会确定的需拓展的战略性资源,将进一步拓展与新能源相关战略性矿种。

机构中金曾经给出预测,随着全球新能源车产销两旺,预计2021年全球锂需求为43万吨LCE,至2025年将达到150万吨LCE,2021-2025年复合增长率为37%,约五年增长超248%。

(注:LCE,碳酸锂当量,指固/液锂矿中能够实际生产的碳酸锂折合量。 锂是非常活泼的金属,通常以化合物状态存在,由于锂含量不同,最后体现在经济数据上,一般折合成LCE。)

来源:中金

除了紫金矿业以外,机构中信证券在锂能赛道则极为看好赣锋锂业。

中信证券认为赣锋锂业拥有五大类逾40种锂化合物及金属锂产品的生产能力,业务贯穿上游锂资源开发、中游锂盐深加工及金属锂冶炼、下游锂电池制造及退役锂电池综合回收利用,形成了一套锂生态系统。

而赣锋锂业持有权益锂资源总量超过2000万吨LCE,在国内锂业公司中遥遥领先,参考国内外锂上市公司的市值储量比水平认为较现价仍有超40%上涨空间。

聪明的投资者您对于有色金属股未来走势行情看好吗,欢迎留言交流讨论。

风险及免责提示:以上内容仅代表作者的个人立场和观点,不代表华盛的任何立场,华盛亦无法证实上述内容的真实性、准确性和原创性。投资者在做出任何投资决定前,应结合自身情况,考虑投资产品的风险。必要时,请咨询专业投资顾问的意见。华盛不提供任何投资建议,对此亦不做任何承诺和保证。

首页 股票 财经 基金 导航