顺丰控股预计Q3净利润同降超四成 券商:未来市场份额或提升

■文 | 尚义

10月12日晚间，顺丰控股发布2021年前三季度业绩报告，整体来看，顺丰控股前三季度的净利润较去年同期相比下降近七成，从单季来看，第三季度，顺丰控股的净利润较去年同期相比下降了超四成，在此背景之下，伴随着物流大时代的来临，多家券商却依然看好顺丰控股未来的业绩发展。

前三季度净利润同降近七成

10月12日晚间，顺丰控股发布2021年前三季度业绩预告显示，前三季度归属上市公司股东的净利润预计盈利17.6亿元-18.6亿元，基本盈利0.39元/股-0.41元/股。

此外，顺丰控股还预计第三季度净利润10亿元-11亿元，较上年同期下降40%-46%，实现扣非后的净利润预计为7.5亿元-8.5亿元，环比第二季度增加14%-29%，预计收益盈利0.22元/股-0.24元/股。

对于第三季度业绩改善的原因？顺丰控股解释称：

公司不断完善产品分层，制定针对性市场策略，调优产品结构，提升产品定价能力；同时，公司持续推动网络资源整合、成本精细化管控、中转场自动化设备升级等举措，场地、运力资源利用率以及营运操作效能逐步提升，从而改善整体效益。

据了解，顺丰控股为打造综合物流服务能力和长期核心竞争力，完善产品矩阵，提升市场份额，今年以来加速各业务板块的市场开拓和网络建设，持续夯实运营底盘，提升网络整体的件量处理规模和能力。公司的资源投入在未来伴随件量攀升将逐步摊薄单票固定成本，实现效益优化。

此外，去年国家为应对疫情影响推出的免征增值税、减免企业社会保险费等一系列税费减免政策，有效缓解了公司的成本压力，今年无相关优惠政策。

安信证券分析认为：

当前背景下，基本可以判断快递行业价格底部已经出现，尤其是头部企业策略已经转向，更多关注利润、服务质量，预计2022年头部各家业绩将迎来显著改善。对顺丰而言，已经建立的品牌口碑与多维产品矩阵树立了先发优势，有望承接新增电商溢出需求，市场份额有望获得提升。

多家券商看好未来发展

半年报显示：

顺丰控股上半年实现营业收入为883.44亿元，同比增长24.20%，归母净利润7.60亿元，同比减少79.80%，扣非净利润亏损4.77亿元，同比减少113.85%。

平安证券分析认为：

顺丰控股从快递公司向综合物流服务提供商的转型已经初见成效，公司疫情期间的表现显示出其在快递行业的品牌美誉和时效优势仍然具备，传统业务能够保持稳健增长。新业务领域的业务规模也逐步成型，在快运、冷运、国际业务等方面也成为该领域第一梯队，随着这些领域市场规模逐步成长，公司有望长期保持超过行业平均的业绩增速。

国海证券也认为：

上半年，以快运、同城、供应链为代表的新业务保持较快增长，带动了顺丰控股营业收入的整体增长。特别是二季度以来，顺丰持续加强速运网络、快运网络、仓储网络及加盟网络的场地、线路等资源整合优化，产能利用率、营运效能等环比回升，使成本压力得以缓解，Q2扣非归母净利环比增长17.9亿元，盈利能力持续修复。

目前从行业发展趋势来看，我国物流大时代已经来临。

一方面，随着行业边界逐渐模糊，快递、快运、中高端、中低端逐渐渗透融合；

另一方面，行业整合、转型加速，龙头外延扩张迅速。随着上游商流一体化格局愈发明显。

顺丰作为独立第三方综合物流巨头，有望实现从品牌协同到业务协同，通过品牌协同在多赛道布局时享有溢价，通过业务协同带来的规模效应创造独一无二的成本优势。

作为中高端赛道的龙头企业，随着资源投入成效显现，顺丰护城河不断加深，长期看好顺丰在综合物流赛道的龙头地位和竞争优势。

至于其未来表现如何？我们将持续关注！

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