生猪期现价格双双反弹

过去五个交易日，国内大宗商品期货品种大多虎头蛇尾，扣除极不活跃品种后，仅有7个品种下跌，上涨品种则达到57个，周涨幅超过3%的品种有22个，周跌幅超过3%的品种仅有2个，相对而言，生猪期货价格表现相对亮眼，大幅反弹逾12%。

生猪价格反弹 

连续阴跌不止的生猪价格终于反弹了。6月22日，生猪9月合约见底每吨16675元后连续反弹，昨日收报每吨19240元，上涨2565元。

现货市场表现要稍微滞后一些，三天之后，也即6月25日，生猪现货价格才正式开启反弹之旅。据中国养猪网监测，昨日国内生猪现货全国均价为16.91元/公斤，较前一日上涨0.1元。

不过，这一全国均价仍有不少水分，因为仅有海南省价格超过了这一均价，达到18.41元/公斤，即海南猪价拉高了全国平均价，而其余地区则全部低于全国均价，排名第二的广东省报价也仅15.89元/公斤，新疆、宁夏、青海三省的价格还低于14元/公斤。

对于此轮生猪价格反弹原因，市场普遍认为是政府宏观调控所致。

6月28日，国家发改委价格司发布消息：6月21日—25日，全国平均猪粮比价为4.90∶1，按照国家发改委、财政部、农业农村部、商务部、市场监管总局等部门联合印发的 《完善政府猪肉储备调节机制，做好猪肉市场保供稳价工作预案》相关规定，已进入过度下跌一级预警区间(低于5∶1)，中央和地方将启动猪肉储备收储工作。

据了解，上述《预案》)已于此前的6月9日印发。

对于此次政府干预市场引爆猪价反弹，中信期货刘高超分析，现货猪价的反弹逻辑在于：一是6月由于大猪集中出栏导致猪价恐慌杀跌，需要猪价反弹;二是快速反弹后，屠宰企业会再次启动压价，抑制猪价反弹;三是，猪价反弹预期存在会导致二次育肥继续增加，前期购猪提振现货，后期出栏抑制猪价。整体看，7月基本面较6月向好，猪价存在反弹基础，但冻品库存较高，后期出库仍将施压市场，因此预计阶段性存在反弹，但高度有限，预计低位震荡。

煤炭期价走软 

近期同样受到宏观调控压力的另一大品种是煤炭，只是调控方向与生猪完全相反。

6月27日，周日，国家发改委经济运行调节局有关负责人接受记者采访时表示，随着夏季水电、太阳能发电增长，以及煤炭产量和进口量增加，煤炭的供需矛盾将趋于缓解，预计7月份煤价将进入下降通道，价格将出现较大幅度下降。

一是产量进一步增长。主要产煤地区停产煤矿将逐步恢复生产，预期7月初就能够恢复到6月上旬的生产水平，而且一些具备增产潜力的优质先进产能下半年还将逐步释放。二是进口进一步增加。根据进口煤订单情况看，7月、8月将是进口煤到货的高峰期，煤炭供应将进一步得到有效补充。三是水电、太阳能发电增加。进入汛期以后，来水大幅增加，水电出力明显增长，同时夏季太阳能发电也快速增长，将大量替代火力发电，有效减少火电用煤需求。

虽然该消息公布于星期天，但在互联网时代迅速得以广泛传播，至周一交易时间，动力煤9月合约开盘即快速跳水，收盘大跌每吨57.8元，跌幅6.82%，报每吨790.2元，当日股票市场上的煤炭板块亦同步大跌;昨日，动力煤9月期价继续小幅走跌，跌幅3.7%，报每吨780元。

不过，动力煤现货价格依然坚挺，昨日虽然略有下跌，但折合盘面价仍高达每吨990元，基差210元，现货升水期货幅度达26.92%。

煤炭期货上市三品种之另外的焦煤、焦炭亦同步下跌，但跌幅稍小一些，不过，昨日焦炭跌幅扩大至4.34%，名列当日跌幅榜首;动力煤次之，焦煤再次之，收跌2.75%。

而在昨日现货市场上，双焦现货价亦全部高于期货价，其中，焦炭现货折合期货盘面价为2814元，基差182.4元，升水期货幅度为6.93%;焦煤现货折合期货盘面价为2050元，基差106.5元，升水幅度为5.48%。

国信期货认为，动力煤期价在800元一线受阻，7月为煤炭消费旺季，目前上下游库存维持偏低水平，后期火电及煤化工需求旺盛，均利好煤炭价格，但政策调控预期导致期价快速回落，不过，期货贴水较大，或限制下行区间。