李迅雷：5月社融增量与正常年份相比并不少 货币信贷对实体经济支持力度稳固

人民银行10日公布的数据显示，5月新增人民币贷款1.50万亿元，社会融资规模增量为1.92万亿元。中泰证券首席经济学家李迅雷接受记者采访时表示，5月份金融数据显示，贷款对实体经济的支持力度稳固。前5个月新增人民币贷款10.6万亿元，同比多增3590亿元，继续保持同比多增态势。

李迅雷称，5月新增人民币贷款1.50万亿元，在2020年应对疫情期间的高基数上多增143亿元，比2019年同期多增3127亿元，实体经济的融资需求得到比较强的支撑，支持经济持续恢复。5月份，制造业PMI为51.0，连续15个月处于扩张区间，非制造业PMI为55.2，较上月进一步回升；出口同比增速保持在18.1%的较高水平，进口同比大幅增长39.5%，显示出口保持韧性，经济增长的内生动力持续增强。

同时，M2和社会融资规模增速保持平稳，同名义经济增速基本匹配。5月末，M2同比增长8.3%，比4月末回升了0.2个百分点。5月份社会融资规模增量为1.92万亿元，比2020年同期少1.27万亿元，比2019年同期多2081亿元。

李迅雷认为，社会融资规模增速为11%，虽然较4月末有所回落，但已经连续15个月保持在11%以上的较高增速，社会融资规模增量与正常年份相比并不少，结构也是比较好的。去年应对疫情期间，企业额外融资需求比较多，金融机构予以充分满足，社会融资规模增量明显高于正常年份，今年企业经营状况好转了，社会融资规模增量相应回落一些也是很正常的。

从结构看，李迅雷称，金融机构对实体经济发放的人民币贷款合理增长，股票融资增速持续走高，间接融资和直接融资共同发力支持实体经济。社会融资规模增量同比少增主要受表外三项和政府债券的影响。5月，委托贷款、信托贷款、未贴现的银行承兑汇票都是减少的，合计比上年同期多减2855亿元。今年新增地方政府债务限额下达晚于去年，5月政府债券净融资比上年同期少4661亿元，也对社会融资规模增量有下拉作用。

“总的看，当前货币政策保持了连续性、稳定性、可持续性，政策力度和节奏把握的比较好，体现了央行强调的稳字当头和注重跨周期供求平衡。”李迅雷称。

（文章来源：证券时报网）