锦和商业：2020年归母净利1.56亿 打造全价值链商业运营商

特约作者 洪敏

近日，锦和商业（603682.SH）发布了2020年年报，年报显示，2020年公司实现营业收入7.39亿元，实现归母净利润1.56亿元。

面对疫情和经济下行带来的严峻考验和巨大压力，报告期内，公司严格落实防控措施，持续实施防疫应急处置工作，确保各项目的安全运营。同时，在做好科学防控的同时，积极争取业主方租金减免等政府扶持政策，协助园区企业稳步有序复工复产，恢复经济活力。

“拓项目+稳出租率”双轮驱动

并购重组加速公司发展进程

作为一家轻资产运营的服务型公司，锦和商业主营城市老旧物业、低效存量商用物业的定位设计、改造、招商、运营和服务，经营模式主要包括承租运营、参股运营和受托运营。

年报显示，截止报告期末，公司承租运营的项目有25个，可供出租运营的物业面积约57万平方米；参股运营的项目2个，可供出租运营的物业面积约8万平方米；受托运营的项目37个，可供出租运营的物业面积约23万平方米。综合来看，公司在管项目64个，在管面积约88万平方米，整体项目数量、面积均处于行业领先地位。

上述在管项目及在管面积的优势地位与公司的稳健布局不无关系。众所周知，疫情对公司的整体出租率造成了一定的影响，面对此不利局面，公司在2020年持续统筹推进，实现了稳步发展。

一方面公司多管齐下积极拓展新项目，并购重组取得新进展。报告期内，公司以“承租运营”模式，签约上海柳州路上勤假日宾馆项目，面积约7000平方米；签约上海蒲汇塘路申航大楼项目，面积约3600平方米；以“受托运营”模式托管盛煦地产相关公司在上海、北京的30个项目，面积约15万平方米。此外，2020年12月锦和商业与翌成创意签署《收购意向书》，拟收购其相关公司股权，这标志着公司外延增长逻辑开始兑现，未来在“内生+外延”增长的带动下，公司有望加速成长。

另一方面，锦和商业及时调整招商策略，保续签拓新签稳出租率。针对疫情带来的影响和新变化，及时调整招商策略，实施“一园一策”；优化了区域划分和招商人员配置，强化激励考核机制，提高了招商的针对性和有效性；以园区活动、政策支持等有效措施留住老客户、吸引新客户，同时加强了推介策划，有针对性的提高了与中介渠道的合作力度，全力以赴扩大招商，维持了较好的出租率。

城市更新方兴未艾

全价值链管理体系助力未来发展

据公开资料显示，2020 年末，我国常住人口城镇化率超过 60%，至2035 年末，常住人口城镇化率将提高至65%。在城镇化不断推进的过程中，既有建筑存量正在不断增加，大量老旧建筑需要改造和重新定位，锦和商业作为城市更新领域商用物业运营服务商，有望持续受益。

公开资料显示，公司自2007年开始涉足该行业，先发优势明显，尤其是在物业商业价值的发现、挖掘和提炼上具有独特的优势，建立起了一套成熟的全价值链管理体系，可以实现跨区域、跨城市的快速复制，有利于快速实现项目拓展，谋求全国更多的市场机会。

此外，随着城市更新的不断发展，行业内的企业逐渐分化、竞争加剧，作为轻资产运营商，品牌优势在行业发展进程中的竞争优势逐渐凸显。锦和商业敏感的市场洞察力、精准的市场定位、独特的设计、独具特色的园区、优良的服务得到了物业持有方、客户、社会等的广泛认可，园区、楼宇品牌“越界”和社区商业品牌“越都荟”也受到各界肯定，随着公司新项目不断投入运营，品牌主导的优势将进一步显现。

值得一提的是，锦和商业在年报中表示，拟每10股派发现金股利2.2元人民币（含税），共计派发现金股利1.04亿元。结合此前披露的2020年半年度利润分配方案每10股派发现金红利3.8元(含税)，派发现金红利1.80亿元，这从一定程度上凸显了公司重视股东投资回报的诚意以及对未来发展的信心。

未来，公司将充分利用好资本市场平台，抓住城市更新存量市场巨大的发展机遇，锦和商业表示将继续深耕上海市场，大力发展北京市场，并积极开拓长三角核心城市及其他核心省会城市，通过新项目投入、管理输出、参股运营、并购重组等业务扩展方式的灵活运用，谋求全国市场更多的发展机会，力争成为中国领先的城市更新领域商用物业全价值链集成服务商。