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毛利率逐年增长是否合理?佳缘科技回复创业板IPO问询

来源:资本邦

4月8日,资本邦了解到,佳缘科技股份有限公司(以下简称“佳缘科技”)回复创业板IPO问询,共涉及到主营业务、网络信息安全产品、分包和技术服务、历史沿革、毛利率及可比公司等32个问题。

根据申报材料,报告期内,佳缘科技综合毛利率分别为32.30%、40.80%、43.65%及59.30%,呈逐年增长趋势;佳缘科技信息化综合解决方案业务毛利率分别为29.32%、41.91%、37.37%和11.13%,波动较大,其中产品销售毛利率变动也较大。

因此创业板上市委要求佳缘科技量化分析并披露佳缘科技毛利率逐年增长的原因及合理性,未来的变化趋势。

佳缘科技回复表示:

公司业务模式主要为项目制,各个项目受报价、公司成本核算、对手报价策略等影响,其毛利率存在一定差异,因此导致公司整体的毛利率存在一定波动。

报告期内,公司综合毛利率分别为40.80%、43.65%和52.05%,呈上升趋势,具体原因如下:

(1)2019年毛利率增长原因及合理性

2019年收入占比最高的业务仍为信息化综合解决方案业务,该类业务毛利率为37.37%,相比2018年小幅下降,主要系南充市中心医院信息集成平台及数据仓库(IT基础设施)建设等项目毛利率较低所致。但当年新增的网络信息安全产品业务毛利率较高,因此导致公司2019年毛利率增长。具体来看,2019年网络信息安全产品业务收入占比为15.39%,毛利率为78.43%,主要因为当年该类业务均为网络安全方面的军品受托研发,技术含量较高。因此,公司2019年毛利率增长具有合理性。

(2)2020年毛利率增长原因及合理性

2020年,公司毛利率增长主要系高毛利率的网络信息安全产品业务收入占比上升所致。具体来看,由于网络信息安全产品业务受季节性因素和疫情影响相对较小,2020年收入占比提升至61.18%。该类业务当年毛利率为66.34%,虽然相较2019年有所下降,但仍然高于信息化综合解决方案业务毛利率以及公司2019年综合毛利率,而且由于网络信息安全产品收入占比大幅提升,导致公司2020年综合毛利率仍有所增长。因此,公司2020年毛利率增长具有合理性。

综上,佳缘科技毛利率逐年增长具有相应的原因及合理性。

(3)毛利率未来变化趋势

未来随着网络信息安全业务占比的进一步上升,公司毛利率存在进一步增长的可能。

同时,创业板上市委要求佳缘科技从信息化综合解决方案业务毛利率高于平均值的项目中选取报告期各期收入排名前五名的项目,逐项分析并披露毛利率较高的原因。

佳缘科技回复表示:

(1)2018年项目情况

2018年,公司信息化综合解决方案业务毛利率为41.91%,毛利率高于该值的收入排名前五名项目情况如下:

(2)2019年项目情况

2019年,公司信息化综合解决方案业务毛利率为37.37%,毛利率高于该值的收入排名前五名项目情况如下:

(3)2020年项目情况

2020年,公司信息化综合解决方案业务毛利率为29.06%,毛利率高于该值的收入排名前五名项目情况如下:

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