小鹏汽车：四季度总交付量同比增长302.9%

今日，小鹏汽车公布，2020年第四季度总交付量达12,964台，较2019年同期的3,218台增长302.9%，较2020年第三季度的8,578台增长51.1%。2020财年总交付量达27,041台，较2019年增长112.5%。2020财年总收入为58.44亿元（8.96亿美元），较2019年增长151.8%。2020财年毛利率为4.6%，上一财年为-24.0%。

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财报前瞻：投资者希望听到小鹏的好消息

中国电动汽车制造商小鹏汽车将于今日美股盘前公布财报，看多的投资者希望财报能阻止股价近期的下跌趋势。

小鹏股价在过去几周累跌超过30%，较其52周高点更是下跌了超过60%。这一巨大的跌幅令人咂舌。

小鹏的大跌归咎于以下两个原因。

首先，2月交付量较1月环比出现下降，这让预期交付量增长的投资者措手不及。不过，考虑到2月是春节假期，小鹏汽车以及同行的蔚来汽车和理想汽车均表示，春节假期会影响其销量。

第二个原因是通货膨胀。投资者担心通货膨胀，并且随着国债收益率大幅上涨，高成长股受到的冲击大于增长较慢的传统公司。高成长公司的大部分现金流和潜在的股息都是在未来产生的。当投资者现在就能够从高收益资产中获得更多收益时，等待估值兑现就变得更加困难了。更重要的是，随着国债收益率上升，投资成长股的成本变得有点过高。

小鹏是一家估值高、增长快的公司。目前的股价约为2021年预期销售额的9.5倍。相比之下，罗素1000增长指数(Russell 1000 Growth Index)的股价不到2021年预期销售额的5倍。此外，分析师预计，2021年小鹏汽车的销量增长约为150%。

分析师预计小鹏汽车第四季度销售额为4.18亿美元，每股亏损为0.14美元，高于第三季度报告的每股亏损16美分。去年11月该公司公布业绩数据当天，股价上涨了33%。

由于小鹏在去年夏天的IPO中向公众发行了股票，因此很难与去年进行同比比较。

小鹏是三家在美上市的中国电动汽车制造商中最后一家公布业绩的。蔚来汽车和理想汽车的销量都超过了分析师的预期与他们公司的业绩指引，但这样的表现还不足以提振其股票。蔚来汽车在大约一周前公布业绩后，股价下跌了近13%。在理想汽车公布第四季度业绩后，该公司股价下跌了近10%，小鹏汽车的股价也下跌约21%。

为了摆脱恐慌，投资者希望听到小鹏持续增长的消息。这意味着小鹏的电动汽车销量在新年假期后需要出现回升，也意味着小鹏必须向投资者证明，汽车芯片短缺不会影响生产。

包括蔚来汽车和通用汽车在内的几家汽车公司在财报电话会议上都提到了芯片短缺的问题。通用汽车表示，芯片短缺将在2021年造成10亿美元的损失。蔚来汽车表示，芯片短缺阻碍了公司进行全面生产。两家公司都希望2021年下半年芯片短缺的局面能够得到缓解。

投资者还希望了解小鹏提供的新电池包选项，小鹏将推出磷酸铁锂电池为汽车充电。这款电池成本将减少约2万元人民币，单次充电的续航能力为480公里，而现在版本电池的续航能力为703公里。自5月份开始，LFP电池包将适用于P7电动汽车，以取代当前配备的电池包。

新推出的电池价格较低，续航里程更小，但并不是所有人都需要200到300英里的续航里程，他们也更喜欢较低的价格。这就是小鹏所押宝的赌注。

今年迄今为止，小鹏股价累跌35%，大于标普500指数和道指的跌幅。尽管最近出现了下跌，但分析师们仍然看好其前景。研究该公司股票的分析师中，近70%的分析师给予“买入”评级。道指成分股获得“买入”评级的比例约为57%。

（文章来源：e公司）