美股IPO|第一高中教育集团冲刺纽交所，连续两年资产负债率超85%

1月14日，资本邦了解到，第一高中教育集团于1月13日向美国证监会递交招股书，计划在纽交所上市，股票代码“FHS”。海尔集团旗下海尔产业金融投资的全资子公司Ruihai Chuangfeng已同意向公司购买总价值450万美元的A类普通股。

第一高中教育集团在境内的运营主体为长水教育。据CIC报告，以截至2019年12月31日的入学者数量计算，该公司是中国西部最大的民办高中教育集团，也是中国第三大民办高中教育集团。

截至2020年9月30日，公司共有25,867 名学生，其中包括17,230高中生和8,637初中生。

招股书显示，2017-2019年、2019年及2020年前三季度，公司营收分别为人民币2亿元、2.5亿元、3.4亿元、2亿元和2.8亿元。

从营收构成来看，长水教育的主要营收来源是客户，期内占总营收的比重分别为98.6%、94.6%、91.7%、92.8%和90.9%。

来自客户营收的比例逐年下降，而政府合作协议营收逐年上升。期内，政府合作协议营收分别为296.8万元、1364.7万元、2780.4万元、1551.2万元和2568.3万元。

期内，净利润分别为4710万元、-1.7亿元、3170万元、755万元和3394.6万元。

公司称，2018年录得亏损主要是由于(1)学校扩建下教师人数增加导致员工成本增加; (2)2018年某些经营费用，包括与以前的融资活动有关的股份补偿费用，捐赠费用和交易费用。

资本邦注意到，该公司的资产负债率一直处于高位。2018年、2019年和2020年前三季度，资产负债率分别为91%、86.4%和87%。