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凝聚投资大咖,明星产品群星闪耀,深度解密王牌固收团队的炼金术

来源:投资时报
自2007年工银瑞信推出第一只固收+产品工银强债,14多年来,该产品用6.5%的年化回报,折射出工银瑞信作为老牌银行系基金公司,在固收+投资领域沉淀的雄厚实力。


截至2020年10月底,工银瑞信旗下的固收类基金(除次新基金)成立以来均实现了正回报,满五年的“固收+”产品成立以来年化收益均在6%以上;近一年公司“固收+”产品一半以上收益超10%;连续11年都有“固收+”产品获得“金牛奖”的基金公司,斩获三大报权威奖项31座……

 

《投资时报》记者 汤巾

 

在股市震荡以及理财产品打破刚兑的背景下,攻守兼备的“固收+”策略产品正掀起一阵风潮,深受投资者青睐。而说起固定收益投资,工银瑞信基金这个名字总是被人们津津乐道。之所以能够在市场上拥有良好口碑,与该公司成立15年来积累的扎实投资能力和优秀产品业绩密不可分。

 

作为固收领域令人瞩目的“旗舰”,工银瑞信旗下公募债基产品数量达55只,涵盖纯债基金、一级债基、二级债基、指数债基、可转债基金等多种类型,产品线完善。

 

由于坚守稳健投资理念,着重于打造“长跑型”基金,工银瑞信固收阵营群星闪耀,业绩长期出色。统计显示,该公司旗下的固收类基金(除次新基金)成立以来均实现了正回报。尤其是满五年的“固收+”产品成立以来年化收益均在6%以上;近一年该公司“固收+”产品一半以上收益超10%。截至今年11月13日,工银添颐、工银可转债优选、工银添福、工银双利、工银月月薪、工银产业债、工银四季收益等14只基金成立以来年化收益逾7%,同时8只债基成立以来总回报翻倍。

 

秉持初心,苦练内功,工银瑞信基金固收团队以自身的专业化能力,为大量投资者实现了资产保值增值。

 

固收实力强劲,长跑明星闪耀

 

投资者在选择“固收+”产品之前,首先是寻找一家投资能力值得信赖、业绩稳健的基金公司。

 

目前,工银瑞信已成长为业内少数全牌照公司之一,拥有公募、基本养老、社保基金管理人、年金等多项业务资格,尤其在固收领域具有强劲的实力。Wind数据显示,截至10月30日,工银瑞信固收类基金管理规模稳居同业前十。其中债券型基金管理规模逾1511亿元,居同类前五,二级债基管理规模达355亿元,高居同业公司第二。其中工银双利债券是全市场规模最大的二级债基,基金中报显示,该基金持有人户数达40.82万户,也是持有人最多的二级债基。

 

不仅规模在行业内稳居前列,工银瑞信固收投资业绩也可圈可点。海通证券数据显示,2019年以来截至今年9月底,工银瑞信旗下固收类基金规模加权收益率为9.15%,在债券基金规模前15的大型基金公司中排名第三,近三年以15.68%的收益率位居前五,成立以来年化收益超过6%的固收类基金多达18只。

 

另据银河证券数据显示,截至今年11月13日,近一年,工银瑞信旗下20只固收类基金排名同类前1/3,11只位居同类前1/4,9只产品涨幅在6%以上,4只产品位居同类前十。近三年,工银瑞信旗下15只固收类基金排名同类前1/3,12只位居同类前1/4,11只产品涨幅在15%以上,其中工银可转债、工银双债增强、工银双利A/B、工银产业债A/B等6只收益超20%,工银双利A/B、工银产业债A均获得银河三年期五星评级。五年期来看,工银瑞信旗下8只固收类基金排名同类前1/3,6只产品涨幅在20%以上,其中工银瑞信双利债券(A类)近五年的涨幅为32.56%,工银瑞信双利债券(B类)近五年的涨幅为30.1%,均排名同类前1/4。

 

今年以来,虽然市场上不时有“黑天鹅”出现,但工银瑞信有效规避风险,继续保持住业绩优势,旗下收益超6%的债券基金有14只。其中工银瑞信可转债收益为15.04%,工银瑞信可转债优选A、C分别收益为12.86%、12.46%,工银瑞信添颐A、B分别收益为9.69%、9.34%,工银瑞信双债增强收益为9.36%,工银瑞信增强收益A、B分别收益为6.96%、6.59%,工银瑞信添慧A、C分别收益为8.29%、7.91%,工银月月薪定期支付A、C分别收益为6.91%、6.59%,工银瑞信产业债A、B分别收益为6.91%、6.57%。

 

《投资时报》记者注意到,基于对“长期稳健”投资理念的坚守,工银瑞信旗下长跑型明星基金不断涌现。如工银双利债券自2010年8月16日成立以来,六次揽获行业权威的“金牛奖”,同时两次获评晨星年度债券型基金、一次提名。截至11月13日,该基金成立以来总回报达113.29%,年化回报达7.67%,过去三年、五年业绩稳居同类前1/4,同时获得银河证券三年期五星评级。工银产业债券自2013年3月29日成立以来实现累计收益75.6%,年化回报达7.66%。2017年至今,各自然年度均获得正收益。近三年、五年累计净值增长率均位列同类(普通债券型基金二级A类)前1/3。

 

值得注意的是,工银瑞信还是极少数具养老金管理全牌照的基金公司,养老金管理规模达4727亿元,已连续两年在基金业排名首位,足见其投资实力、尤其是固收实力广受认可。

 

行稳致远的产品业绩离不开优秀“舵手”的保驾护航,工银瑞信基金固收天团为何多年来在固定投资领域保持显著优势?

 

固收体系完备,王牌团队加持

 

工银瑞信之所以能成为业界标杆?背后管理模式的构建和王牌团队的助力都是不可或缺的要素。

 

《投资时报》记者了解到,工银瑞信固定收益投资目前实行投委会领导下的基金经理负责制,在此管理模式下,任何一个组合最终都有一个投委会成员负责,这意味着,固收投资产品的业绩有保障、可持续。

 

在固定收益投研团队的建设和优化方面,工银瑞信的研究团队,从初期的宏观、债券,逐步扩展至宏观研究、策略研究、多资产配置研究、信用评级、信用策略等。该公司投资团队目前共设有五个固收投资中心及养老投资中心,覆盖不同的投资风格,同时,涵盖了公募、年金、社保以及专户等各类型产品的投资,覆盖了债券指数业务以及投顾业务。

 

同时,工银瑞信建立了完善的信用评级体系和强大的信用评级团队,通过分散投资、系统控制、归因分析、定期评估、日常跟踪等方式全方位控制组合信用风险,同时公司将信用策略与信用评级相结合,防范信用风险的同时发现优质个券,为工银瑞信旗下债基实现稳健收益奠定了坚实的基础。

 

近年来,工银瑞信全力提升投研“软硬”实力。“软”实力方面,把投资者利益至上的发展观传导到每位投研人员,引导形成重合规、重稳健、重长期的投资观;“硬”实力方面,不断拓展研究的高度、深度和广度,完善投研决策机制,加强组合精细管理,丰富投资策略,着力提升主动管理能力、长期价值投资能力、资产定价专业能力,进而形成全周期的稳健投资能力。与此同时,加强投研互动,提升投研一体化水平,也是工银瑞信投资能力提升的一大法宝。在投研管理机制优化上,加强内部人员梯队“传帮带”,优化考核评价机制,帮助投资经理做出更科学稳健的投资决策。工银瑞信凭借逾14年的长期积累,不仅固收类基金规模稳居同业前列,在固收+领域,也形成了豪华阵容,不仅有在业内广受认可的大咖级人物,如杜海涛、欧阳凯、何秀红;还有冉冉升起的新秀如旗下,比如张洋等。

 

固收+投资老司机方面,领军人物当属杜海涛,现任工银瑞信副总经理,是摘得获金牛奖最多的基金经理之一,获得也是“金牛奖15周年杰出基金经理”殊荣的获得者。杜海涛引领的工银瑞信固收团队一直在强化高度的风险管理意识,他认为“只要投资就是有风险的,风险管理一定是主动的。”

 

​固定收益投资总监欧阳凯,也是7获金牛奖的固收+顶流明星基金经理,其管理的工银双利曾2次获评晨星年度债券型基金,该基金自成立以来的业绩已翻倍,成为业内为数不多的“翻倍”固收+基金,目前规模已超165亿。

 

固定收益部副总监何秀红亦是业内载誉颇丰的二级债基投资大咖,拥有13年证券从业经验,9年投资管理经验,债基管理能力突出,通过对宏观经济基本面判断,形成对大类资产的看法,在此基础上,积极寻找具有较强安全边际的资产。2018、2019年她连续两年获得“中国基金业英华奖-五年期二级债投资最佳基金经理”,其管理的工银产业债曾获晨星年度债券型基金提名奖。其稳健的投资风格,受到很多渠道客户的认可,近日,由何秀红管理的“固收+”新产品工银双盈债券基金正在发售中。

 

再如工银新得益基金经理张洋,毕业于美国宾夕法尼亚大学(电子工程专业博士,研究领域为统计信号处理)及沃顿商学院(统计学硕士)。他具有丰富的“固收+”策略运作经验,注重基本面研究和量化策略相结合,擅长大类资产配置和可转债投资。在控制回撤的基础上追求持续的绝对收益;在市场有机会时获取更多的超额收益,在市场没有机会时则守住回撤。

 

正是凭借固收投资上扎实的投研能力,工银瑞信多项荣誉加身,成为基金业各类奖项名单上的常客。自成立以来,工银瑞信旗下“固收+”产品共斩获31项三大报权威奖项,同时成为国内唯一一家连续11年(2009年-2019年)都有固定收益类基金获得“金牛基金奖”的基金公司,公司还被评为中国基金业英华奖公募基金20年“最佳固定收益基金管理人”。

 

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