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郎酒:新增产能2万吨!赤水河畔再造百亿酱香酒

来源:证券市场红周刊

10月25日,重阳佳节,耗时八年、总投入将近50亿元的郎酒吴家沟生态酿酒区正式启用,项目全部建成后,将新增郎酒酱酒产能2万吨、制曲6万吨,新增年产值200亿元至300亿元,这也将成为全国最大的单一酱酒生产基地。郎酒集团董事长汪俊林表示,吴家沟生态酿酒区重大技改升级,一步新增一个百亿酱香郎酒,使郎酒酱酒产能、储能、势能站到了行业最前列,因此吴家沟项目也称为“郎酒百年发展史上的关键工程”。

近三年来,百年酱酒名企郎酒的高端化路线成效已现,青花郎以“中国两大酱香白酒之一”站稳了高端酱酒行列,红花郎则继续稳居次高端酱酒销量前列。在酱酒热潮之下,借着此次扩产,郎酒或将进一步坐实“酱酒第二”的行业地位。

产能站到行业前列

再造一个百亿酱香郎酒

中国酒业市场里,酱香酒趋势势不可挡。2019年,全国的酱酒产能约为55万千升,占白酒总产量的7%左右,却实现了行业21.3%的收入和42.7%的净利润,强势扛起了白酒行业增长的大旗,且多家券商分析师认为,未来3-5年内,酱酒将持续保持高增长趋势,行业扩容空间较大。近年来,各酱酒企业纷纷实行技改、扩产,但由于工艺复杂、资源稀缺、生态受限,且经过一轮行业洗牌和产能缩减后,如今产能成为了酱香酒企竞争的关键。汪俊林就曾多次表示,由于建厂土地等自然资源非常有限,赤水河流域的酱酒产量将长期局限在20万吨/年,加上酱酒对储存年限有要求,谁的老酒多、产能大、基酒存放时间长,谁就能在未来市场竞争中取得先机和优势。

本次郎酒打造的吴家沟生态酿酒区坐落于赤水河南岸,是众所周知的酱酒黄金产区,亦是郎酒庄园五大核心生态酿酒区之一。2012年至今,吴家沟工程历时8年打造,占地1200亩,厂房绵延10里,全部建成后将新增制曲产能6万吨,新增酱酒产能2万吨,这着实不是个小数目。2020年,郎酒酱酒产能3万吨,已处于整个行业中靠前位置,而吴家沟工程建成后,郎酒的酱酒产能将大大提升至5万吨。相比而言,按照各酱酒企业的产能规划,茅台计划于2020年扩张至5.6万吨产能,习酒将扩张至5万吨产能,其余企业均处在3万吨以下,可见郎酒有望作为第一梯队的大型酱酒品牌,获取行业集中度提升的红利。

据测算,此次吴家沟新增的2万吨酱酒产能,若以红花郎估算,可实现年销售收入120亿元;以青花郎估算,可实现销售收入360亿元;以红运郎估算,可实现销售收入超过500亿元。正如汪俊林所说,此次项目将再造一个百亿酱香郎酒。值得注意的是,目前郎酒的老酒储量为13万吨,吴家沟生态酿酒区全面投产后,公司计划再用5年时间达到30万吨老酒储量,这将使得郎酒产能、储能、势能均占据行业领先地位。

高端化路径成效已现

差异化打造“中国两大酱香白酒之一”

近年来,郎酒让外界感到“越来越贵”了,这是其打造高端化品牌的体现。以往,郎酒的“招牌”是次高端酒和中端酒,2017年,公司中端酒品类占总营收的比例为51.87%。2017 年以来,郎酒缩减事业部,推出主打高端的青花郎,并形成了青花郎为首,红花郎、郎牌特曲、小郎酒四大核心战略产品并肩发展的格局。2017-2019年,青花郎酒的收入从7.39亿元上升到31.97亿元,在主营业务中的占比从14.52%上升到38.45%。以此,带动总收入从51.16亿元上升到83.48 亿元,归母净利润从3.04亿元增长到24.25亿元,净利率从5.91%提升至29.27%,增速远高于同业,且市场占有率从0.9%提升至1.49%。

不过,同为主打酱酒的企业,郎酒的思路是打造与茅台差异化的品类,即“与赤水河对岸的茅台各具特色、共同做大高端酱酒”。目前,郎酒的营收规模在白酒上市企业中排名第八,酱酒上市企业中排第二,顺利将青花郎塑造为“中国两大酱香白酒之一”。天猫平台数据显示,500ml青花53度酱香型白酒的双十一活动价格为1179元,红花郎15为649元,分别与同规格的非酱酒品牌五粮液、古井贡酒相近,低于茅台,可见其与茅台的差异化战略。

值得注意的是,现如今的酱酒市场上,1000-2000元成为酱酒高端酒价格空档,除了茅台以外,仅有青花郎站稳该价位带,而其他酱酒产品尚未放量,这很可能为青花郎提供可观的增长空间,并向更高层级推进。同时,红花郎在千元以下的次高端酱酒队列里,以20亿元左右营收规模排名行业第二,份额有望进一步扩张。不过尽管处于风口,其管理层反复强调“一慢两快”、品质至上和长期主义,注重慢销售、快生产、快储存,以打造高端品牌认知度。例如,2020年,郎酒酱酒限量销售1万吨,此后每年增加1000吨,以充分保障酱香产品的高品质和稀缺性。

整体而言,中期来看,产能扩张是酱酒企业的破局之战,长期的决胜之道则是在未来的“T”型市场结构里,站上那最上面的一横。如今,郎酒已经描绘出以吴家沟再造一个百亿酱香郎酒的宏伟蓝图,也在高端化的道路上蹚出路来。正如汪俊林所言,“郎酒将从吴家沟再出发,再来一次四渡赤水。”

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