瑞达期货：郑棉减仓下跌，维持震荡走势

国内盘面：郑棉2101合约收跌；收盘14435，较上一交易日-1.13%；最高报14585，最低报14350；成交量590596，持仓391797，-12437；CF1-5月价差-35，-105。CY2101收盘21185，较上一交易日-1.05%；最高报21285，最低报20895；成交量20992，持仓10388，-384。

外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周三跌至一周低位，追随谷物市场颓势，因对第二波疫情加剧的担忧打压市场人气，12月期棉下跌1.86美分，报70.17美分/磅。

消息方面：1、截至27日，全国开工企业累计加工皮棉1591714吨，同比增24.70%；其中新疆开工企业累计加工皮棉1574372吨，同比增24.39%。2、美国国家气象局表示，得克萨斯州的气温将回落至零度以下，许多地方将过渡到更多的冬季降水。最新的美棉生产报告显示，截至10月25日当周，美国棉花生长优良率为40%，前一周为40%，去年同期为40%。美棉收获进度完成42%，较去年同期落后2个百分点，美国三角洲地区的路易斯安那州、密西西比州和阿拉巴马州的收获分别完成87%、63%和34%，东南地区的佐治亚州和南、北卡罗来纳州的收获分别完成27%、9%和21%。

现货方面：棉花价格指数3128B为14641，与前一日现货价格上涨2；棉纱价格指数C32S为22530，与前一日现货价格下跌100。（单位：元/吨）

仓单库存：郑棉仓单4426张，-75，有效预报653张。

持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓335686手，空头持仓为423019手，净空头持仓为87333手。当日棉纱合约前20名多头持仓8610手，空头持仓为9729手，净空头持仓为1119手。

观点总结：国内市场：终端消费方面面临双十一、双十二电商订单以及国外圣诞节订单等，下游需求呈现偏好局面。截至9月30日，纺织企业在库棉花工业库存量为65.86万吨，较上月底上升5.3万吨，下游市场需求出现明显好转，纺织企业原料在低库存下逐渐开始补库。期盼已久的国储轮入政策落地，轮出50万吨基本符合预期，不过轮入条件下，预计后市交储数量受限，对市场造成的利多影响有限。国内疫情方面，截至10月27日24时，新疆（含兵团）现有确诊病例22例，无症状感染者161例，均为喀什地区疏附县报告。当地棉花方面采摘、交售、加工均已暂停。北疆及南疆除喀什之外的地区棉花操作正常运行，北疆收购扫尾并进入集中加工时段，短期棉花供给不会因疫情出现紧张的问题。操作上，建议郑棉2101合约短期暂且在14100-15000元/吨区间交易。

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