化学试剂电商龙头阿拉丁今起招股 募资夯实核心竞争力

9月27日晚间，上海阿拉丁生化科技股份有限公司(下称“阿拉丁”或“公司”)披露科创板上市招股意向书、上市发行安排及初步询价公告。根据公告，公司今日起招股。据披露，公司拟公开发行不超过2523.34万股，扣除发行费用后拟用于高纯度科研试剂研发中心、云电商平台及营销服务中心建设项目、补充营运资金。

阿拉丁成立于2009年，是国内专业从事高纯度科研材料和试剂产品制造的高科技企业。公司自主打造的“阿拉丁”品牌科研试剂和“芯硅谷”品牌实验耗材，被广泛应用于高等院校、科研院所、企业研发机构等。上市后，阿拉丁有望借助募投项目进一步夯实核心竞争力，继续抢占化学试剂市场，加快化学试剂领域进口替代的进程，为我国的科研事业贡献自己的力量。

科研试剂种类齐全，多方面构筑坚实经营壁垒

阿拉丁旗下试剂产品涵盖高端化学、生命科学、材料科学、分析色谱等基础创新领域，科研试剂常备库存产品超过3.3万种，是国内产品最丰富的化学试剂厂商之一。

从经营业绩来看，阿拉丁的表现非常亮眼。招股书数据显示，2017-2019年公司营业收入分别为12649.67、16629.03、20960.34万元，同比增速分别为19.77%、31.46%、26.05%；归母净利润分别为3196.51万元、5341.54万元、6369.10万元，同比增速分别为55.24%、67.11%、19.24%。同期公司综合毛利率始终保持在70%以上，净利率始终保持在25%以上，其中2019年公司加权平均净资产收益率高达19.08%，远超行业平均水平。

丰富的产品线，是阿拉丁保持行业竞争力的基础，但公司在销售模式上的创新与尝试，进一步助力公司不断切入下游大客户，为持续增长助力。传统化学试剂行业多依赖线下门店销售，而阿拉丁则另辟蹊径，通过自主建设的电商平台和第三方电商渠道，成功打造出“线上订单—线下生产—线上销售—线下物流”商业模式闭环。公司备有库存商品超过160万瓶，从客户下单到收货仅需3天左右，供应链优势明显。

而在企业研发方面，阿拉丁高度重视科研创新，积累了深厚的技术优势，已建立了完整的化学试剂成套工艺体系，覆盖生产全过程中的配方、分离纯化、高效合成、修饰改性、分析分装等关键步骤。根据招股书，公司拥有专利113项，作为牵头单位主导了46项行业标准的起草，参与了15项行业标准的验证，完成了超过4.3万项企业产品标准的制订，连续4年被评为“中国化学试剂行业十强企业”。

截至目前，公司拥有超过14.5万名注册用户，直接客户分为高校、科研院所和创新企业三大类，其中高校客户群以北京大学、清华大学和复旦大学为代表，覆盖全部“985工程”和90%以上的“211工程”高校；科研院所包括中科院、中国医学科学院、中国农业科学院等多家国内一线科研机构；而创新型企业覆盖220多家A股上市公司，包括药明康德、深天马、亿纬锂能、信立泰、新和成等行业知名企业。

科研经费增加叠加进口替代试剂市场空间广阔

近年来，科技创新成为国家发展的重要战略，我国科研经费支出保持快速增长。国家统计局公布的统计数据显示，2019年我国科研经费支出达到2.17万亿元，年复合增速达到13.3%，已经是世界第二大科技研发市场。

科研经费持续增长，为阿拉丁创造了广阔的下游市场空间。根据招股书披露的调研数据，科研试剂、实验耗材支出约占我国政府研究机构、高校研究与试验发展(R&D)经费支出的20%-25%左右。即使以20%的下限保守估算，2019年我国仅政府机构和高校的科研试剂及实验耗材需求就有917亿元，如果再加上企业研发中的试剂与耗材支出，那么我国科研试剂及实验耗材市场规模将远超千亿量级。

海关总署发布的统计数据显示，2019年我国诊断或实验用试剂进口量为1.18万吨，出口量为2.97万吨，净出口1.79万吨。但由于进出口产品之间的结构性差异，2019年我国诊断或实验用试剂进口金额为19.28亿美元，而出口金额仅为3.14亿美元，不到进口金额的1/5。

华鑫证券研报称，国内科研、医药等领域经常使用的各类化学试剂已达2万多种，但本土企业供应能力较弱，可自主生产的试剂不足7000种，多集中在低端产品领域，以中小企业之间的低价竞争为主。而在超高纯净试剂等高端产品领域，市场份额长期被西格玛-奥德里奇、赛默飞世尔、东京化成工业、默克KgaA等外资企业所垄断。与低端市场相比，高端化学试剂市场具有利润高、成长空间大的特点。考虑到近年来本土化学试剂企业产品的技术含量逐步提升，行业进口替代空间广阔。

阿拉丁作为国内领先的化学试剂电商龙头，在产品、销售模式和技术研发等方面积累的优势，是公司多年来得以发展壮大、持续提升市场份额的基础。可以预见，随着上市后募投项目的顺利实施，公司有望受益于行业内进口替代的发展红利，进一步缩小与国外化工巨头的差距，最终成长为国内高端化学试剂领域的领军企业，推动我国化学试剂行业不断向前发展。

（文章来源：证券时报网）