加速扩张再出手 盘龙药业收购陕西博华51%股权

5月28日，盘龙药业（002864.SZ）发布公告称，公司子公司陕西盘龙医药股份有限公司（以下简称“医药股份”）以现金交易方式收购陕西博华医药有限公司（以下简称“陕西博华”）51%的股权。

根据公告，盘龙药业子公司医药股份于5月9日与自然人张卫杰签署了《股权转让框架协议》，医药股份拟通过股权受让方式收购自然人张卫杰现持有的陕西博华51%股权。基于对陕西博华的资产评估及转让方的业绩承诺，陕西博华100%股东权益对应的估值为2,000 万元；对应 51%股东权益作价1,020 万元。

天眼查数据显示，陕西博华是一家医药产品及器械耗材销售商，业务涉及预包装食品、保健食品、特殊医学用途配方食品、中成药等产品的销售及普通货物运输等服务。

三年稳增，加速扩张

自2017年上市以来，盘龙药业增势喜人，年度营业收入从2017年的3.77亿元增长到2019年的6.11亿元，归属于上市公司股东的扣非净利润也由4202万元增长到6513万元，实现了良好业绩表现，其主导产品盘龙七片已在骨骼肌肉系统风湿类疾病中成药市场中形成强有力的品牌知名度。

业绩的稳定增长给了盘龙药业加速扩张的信心，尤其是产业链的向上延伸。公司在甘肃省华池县继续投入药源基地建设，黄芪、板蓝根等药材面积已达18000亩；在陕西省柞水县建设金银花基地1000余亩；在陕西省眉县建设盘龙七、扣子七、竹根七等秦岭道地稀缺药材基地5000亩，能够较好满足公司主导品种原料药材的供给。

扩张现有产能方面，盘龙药业在柞水县生产基地生产线扩建工程已经开工建设，目前，主体工程已经完工，预计2020年底就可以竣工投产；研发中心建设项目也已经开工建设，预计2021年可以投入使用。其中，公司拟投资6000万元用于扩建醋酸棉酚原料药及中药饮片生产线项目，据估计，该项目正常运营后，预计年平均营业收入1.215亿元，年净利润2005万元。

另外，盘龙药业近年积极进行战略转型升级，提出在将制药、中药饮片、中药配方颗粒为代表的中医药工业主体做强的基础上，还将专注医药商贸及文化建设，同时利用区位优势，发展大健康产业。公司公告显示，已于2019年1月17日设立子公司陕西盘龙医药保健品有限公司，在大健康领域走出新的一步。实际上，盘龙药业的大健康产品已经崭露头角，包括盘龙七牙膏、盘龙七冷敷凝胶、盘龙七纳米速贴、盘龙七按摩精油以及葛黄面在内的产品已经成功开发并上市销售，得到了较高的市场认可度。

向外部借力，扩大配送网络完善营销格局

产能的扩张必将对营销体系的扩张和完善提出更高要求。尤其在当下消费者需求更加多元、竞争更趋激烈的市场上，“酒香也怕巷子深”成为行业共识，这就要求企业在“产学研”基础上，更加重视“销”。

公开信息显示，陕西博华成立于2002年，至今创立18年，作为一家医药产品及器械耗材销售商，陕西博华在西安及周边地区已经建立起较为广泛的营销网络。此次盘龙药业对其的收购，无疑是看中了其销售方面的资源，借此完善营销网络。

此次收购前，根据已披露的信息，盘龙药业在上市以来的三年内并未进行过股权收购交易，商誉账面原值为0。如果说，盘龙药业以往更注重“埋头干自己的活”，现在则看到了“向外部借力”的重要性，此次通过子公司医药股份收购陕西博华即是例证。医药股份贡献了盘龙药业超过三分之一收入，未来有陕西博华助力，将有力助推整体商业配送及零售销售渠道的开拓，完善临床、零售“双轮驱动”的营销格局，提高公司业绩增长点。

目前，盘龙药业已经在全国成立了四个营销中心（西安、南京、北京、长沙），与国内300余家医药商业公司建立了长期业务关系，将公司产品销售到全国3000余家医院。陕西博华成功融入后，将与现有营销体系形成良好协同。

值得注意的是，药品配送业务作为盘龙药业的第二大业务，近年增长迅速。公司表示以“一体两翼”为战略目标，即以国家医药行业宏观政策为导向，坚持外抓市场网络建设与科技研发工作，内抓管理与人才队伍建设，其中尤其提到了“充分重视投资并购工作”、“扩宽产品销售市场”。正如公司表示，本次股权收购将进一步完善公司的“一体两翼”布局，扩大医药股份现有的配送网络，提升医药股份配送的体量和市场份额，同时为公司输入优秀的医药商业和医药零售人才队伍。