周黑鸭2019年净利再度下跌 欲加速推进特许经营“渡劫”

在2018年出现上市以来首次营收净利双降后，鸭脖巨头周黑鸭2019年仍未摆脱这一业绩阴霾。

3月31日晚间，周黑鸭发布2019年度初步未经审核业绩，报告期内，该集团营收为31.86亿元，同比减少0.8%，净利润同比减少24.6%至4.07亿元，毛利亦同比下降2.5%至18.01亿元。

事实上，自主业困顿之态在2018年开始显现后，2019年可称得上是周黑鸭的“大改之年”。除了启用新管理团队外，这个坚持了17年直营模式的鸭脖界巨头终于正式“改口”：启动特许经营，将商业模式升级为直营特许经营。

这一举动也被外界解读为其有望借此逆袭的信号。不过，根据目前的数据，这一被寄予厚望的新商业模式，暂未能为周黑鸭创造利润。《国际金融报》记者注意到，对于2020年的部署安排，周黑鸭将“完善‘自营+特许经营’的商业模式，加快特许经营拓展”列为6大发展战略之首。

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净利下跌近25%

2019年，周黑鸭的日子仍不太好过。

其倚重的自营门店业务增速撞上天花板。翻开财报，该公司86%的营收来自于自营门店收入，但2019年这一板块的营收与2018年同期相比下降1.3%。

财报还显示，截至2019年12月31日，周黑鸭全国自营门店数量达到1301家，其中，新开设229间自营门店，同时因门店绩效考核不达标、市政改造等原因调整关闭自营门店216间。如此看来，净增的这13家门店似乎并未给周黑鸭营收带来显著增长，反而出现下降。

对于营收下降的原因，周黑鸭解释为随着市场竞争加剧，自营门店收益减少3590万元，分销商收益減少5220万元，不过得益于积极推广线上销售，2019年线上渠道较2018年增加5390万元。

CIC灼识咨询执行董事朱悦曾对记者表示，直营模式下，店面的管理和盈亏均由公司统一负责，虽然能较好保持统一品牌形象，无需与加盟商进行利润分成，可获取高溢价和高毛利，但其经营更加重资产化，投入与产出时间差较长。

这意味着，对于这家以直营模式为主的公司而言，自营门店越扩张，其在人员、工厂、门店租金等各方面投入的成本也将持续上升。周黑鸭在财报中也提及，由于其门店网络扩张有关的门店租金、销售人员薪金福利以及由于地域扩张产生的运输开支均有所增加，其销售及分销开支同比上升4.7%。此外，销售成本也由2018年的13.64亿元增长至2019年的13.84亿元，原因是原材料采购成本的增加、新加工工厂投产后折旧增加以及劳工成本上涨；同时，为了支持业务扩张，增加人力使得行政费用同比上涨25.6%。

在经营开支及成本持续增长的多重挤压下，周黑鸭2019年度净利润下降24.6%。周黑鸭表示，随着各休闲类食品为了争夺年轻消费市场纷纷进入卤制品赛道，行业竞争加剧的同时集中度进一步提高，而猪瘟疫情导致禽肉类需求大增，上游原材料价格不断上涨，采购方面的成本压力进一步提高。此外，电商红利逐渐消失、新兴食品对消费者的分流，都是需要面对的行业压力。

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告别单一经营模式

眼下究竟应如何走出业绩阴霾？就目前来看，周黑鸭给出的答案是告别单一经营模式。

2019年11月18日，周黑鸭正式对外宣称开启特许经营模式，并与广西铭和食品公司(下称“广西铭和”)完成首批特许经营商签约。

周黑鸭方面曾在接受《国际金融报》记者采访时称，作为周黑鸭的特许经营商，可以得到从门店选址到供应链物流、门店设计装修、销售运营、人员管理和品牌营销全方位的支持。而根据周黑鸭提供的特许经营相关资料，城市规模不同，投入资金也不一样，市级特许经营的初始资金不少于500万元，这笔资金包含建店的投资成本、品牌保证金等。

而据一位零售行业的分析师认为，周黑鸭选择特许经营模式，是希望借助其他经营者的资金、运营场地、人力等资源快速扩张门店，同时对特许经营门店的运营和品牌呈现保持一定的控制力，维护其统一的高端品牌形象。“这并非绝味食品采取的加盟模式”。

财报显示，截至2019年底，周黑鸭已陆续于4个城市签约3家特许经营商，其中5家店已投入运营。“2020年，本集团会按照既定计划，加快推进特许经营业务的拓展。”其在年报中如是表述，而根据该公司此前规划，未来5年，特许经营门店将超过自营门店。

“进军特许经营模式，将成为周黑鸭门店扩张，快速占领市场的同时，降低新店培育期亏损对公司业绩造成压力的重要战略举措。”有业内人士对记者称。

目前来看，周黑鸭正在“多条腿”走路。除了启动特许经营，2020年3月中旬，其还启动渠道经销商招募计划。而根据相关资料，截至目前，周黑鸭已进驻盒马、today、沃尔玛、Eleven7等多个商超便利店，以锁鲜装售卖为主。

“周黑鸭创始人周富裕及该公司新高管团队正在打造另一个周黑鸭，而‘再造’成果究竟如何或者还需时间验证。”上述业内人士如是称。

（文章来源：国际金融报）