广电运通：拟分拆旗下中科江南至创业板上市

3月24日晚间，广电运通(002152)发布分拆上市预案，拟将控股子公司中科江南分拆至深交所创业板上市。预案显示，本次分拆完成后，广电运通股权结构不会发生变化，且仍将维持对中科江南的控制权。

据介绍，中科江南是面向各级政府、金融机构等行业的全国综合性IT信息技术服务商，主要为政府部门提供信息化管理系统解决方案，包括财政业务一体化解决方案、政府财务综合管理解决方案、财政业务电子化解决方案、大数据综合应用解决方案及政府IT服务等解决方案。

公开资料显示，广电运通在2018年2月以3.13亿元收购中科江南46%的股权，并成为后者的控股股东。截至预案公告日，广电运通公司直接持有中科江南46%的股份。广州市国资委为公司的实际控制人，亦为中科江南的实际控制人。

对于分拆中科江南上市。广电运通表示，中科江南所在的IT信息技术领域，对持续技术创新投入的需求较高。独立上市将有利于中科江南对其核心技术的进一步投入与开发，保持业务的创新活力，增强核心技术实力，从而加强其市场竞争力。

同时，分拆上市将有助中科江南与资本市场的直接对接，发挥资本市场直接融资的功能和优势，拓宽融资渠道、提高融资灵活性、提升融资效率，从而有效降低资金成本，为中科江南后续发展提供充足的资金保障。

此外，广电运通还表示，公司及下属其他企业(除中科江南)将继续专注发展除财政信息综合系统解决方案之外的业务，突出公司在行业人工智能解决方案方面的业务优势，进一步增强公司独立性。

广电运通控股股东广州无线电集团在2018年入选了国务院国资委国企改革的“双百行动”企业名单，并获广州市国资委批复，改组为广州市首家国有资本投资公司试点企业。双百行动综合性改革的核心内容即为积极引入各类投资者、实现股权多元化。

本次分拆中科江南独立上市，广电运通将可以深化国企改革，优化国资布局，激发标的公司内生动力，提升公司治理水平，有效推动国有资产做强做优做大，实现国有资产保值增值，并为企业未来引入战略投资者、混合所有制改革提供平台基础。

据不完全统计，除广电运通外，截止目前还有至少8家A股公司披露了分拆上市预案。其中，计划分拆子公司至科创板上市的有生益科技(600183)、中国铁建(601186)、上海电气(601727)、紫江企业(600210)、厦门钨业(600549)；计划分拆至A股主板的有上海建工(600170)；计划分拆至创业板的有中小板公司东山精密(002384)、联美控股(600167)。

业内人士指出，过去十年，资本市场的风格是做加法——外延式并购的多元化经营。然而从既有的案例来看，并非所有的多元化并购都能产生“1+1大于2”的效果，一是难提升跨行业整合效率，二是高估值的溢价并购会增加资本套利等道德风险。分拆上市则是做减法，有助于决分拆标的独立性和多元化经营的效率。　

（文章来源：投资快报）