大和：重申玖龙纸业(02689)“跑嬴大市”评级 升目标价至10港元

大和发布报告称，目前内地旧瓦楞纸箱(OCC)市场供应紧张，预计价格将持续上升，而大型纸厂的优势将日渐明显，相信未来4至6周纸价保持稳定，对玖龙纸业(02689)继续持乐观看法，重申“跑嬴大市”评级，目标价由8.7港元上调至10港元。

该行表示，公司管理层在半年业绩电话会议中透露有信心可将成本完全转嫁予客户，预期今年1月份每吨净利润表现“非常好”，但2月份销售受农历新年假期延长所影响，预计较平常减少20%。该行指出，行业普遍提价加上潜在的政策缓解，例如美国废纸的25%关税或暂停，这将为纸业股股价带来短期推动作用，预期要至4至5月补货需求消退才会回落。

该行还提到，公司将从先前进口的再生纸浆中获得约7000万元人民币的一次性退税，另于2月28日起免除一年的附加关税，加上进口美国OCC的免关税申请获批机会很高，估计每吨净利润可能提升23元人民币。