老虎证券上市两月股价坐过山车 互联网券商模式受考验

5月21日，老虎证券在美国纳斯达克上市满两个月。截至5月20日美股收盘，老虎证券股价仍未止跌，最终收于5.63美元，较发行价8美元跌幅达29.63%。

一季度营增利减

日前，老虎证券公布了上市后首份财报。

财报显示，老虎证券第一季度总营收为960万美元，与上年同期的800万美元相比增长20.1%。第一季度净亏损290万美元，而上年同期净亏损200万美元，当季净亏损同比扩大45%。不按美国通用会计准则计算，第一季度净亏损200万美元，而上年同期净亏损170万美元。

对此，老虎证券相关负责人在接受《国际金融报》记者采访时表示，今年一季度，美股市场增长疲软、投资者交易活动放缓，老虎证券收入仍然实现可观增长。这样的增长主要得益于融资融券服务费、利息收入和包括IPO认购服务、ESOP(员工持股计划)管理等其他收入的增加，以及收入结构的逐渐优化。不过，其未就亏损扩大的情况做明确回复。

据了解，关于亏损扩大的原因，老虎证券董事长兼CEO巫天华曾表示，从2018年第一季度到2019年第一季度，公司员工数量翻了一番，因此薪酬支出增长。公司将增加的人力资源主要投入到相关技术研发领域。

股价如坐过山车

财报显示一季度亏损扩大，直接在股价上有所体现。美国东部时间5月17日盘前，老虎证券股价跌逾1%，开盘跌幅进一步扩大，盘初跌超5%，早盘一度跌至5.52美元，日内跌幅近21%，最终收跌17.34%。盘中和收盘均创今年4月17日以来最大跌幅，两个交易日累计跌幅达30%。

当地时间5月20日美股收盘，老虎证券持续一个多月的跌势仍未停止，最终收于5.63美元，跌0.14点，跌幅达2.43%。

在过去两个月，老虎证券股价以4月17日为界，呈现“过山车”的态势。

据了解，北京时间3月20日晚间，互联网券商老虎证券正式在美国纳斯达克交易所挂牌上市，发行价为每股8美元，首日大涨36.5%，一度触发熔断。此后一个月时间，其股价一路直上，直到4月16日，股价涨至阶段最高23.89美元，相对发行价涨幅达198.63%，接近翻番。4月17日后出现180度大转弯，当日股价创出上市以来最大跌幅(27.59%)。

接下来一个月，其股价一路走低，直至5月10日触及发行价，之后的4个交易日在发行价附近挣扎。5月17日，老虎证券公布一季报后，股价跌破发行价。

比老虎证券提前近一个月上市的富途证券，也有相似的命运，其股价表现同样不尽如人意。

“打新”罗生门

上市后，老虎证券的公众曝光度明显增加。不过，这样的关注有正面也有负面影响。

例如，此前被传得沸沸扬扬的“打新”罗生门。互联网券商最为得意的港股美股打新业务，竟出现“打新股票消失”的问题。

5月3日，电商企业云集在美国纳斯达克上市，而参与云集承销的老虎证券未能如数将打新股分配给投资者。尽管事件起因在于云集临时减少发行量，包括回拨机制的存在及美股打新和A股打新存在差异，但最终还是对老虎证券的声誉带来一定影响。

根据公开资料，老虎证券成立于2014年，主要面向个人投资者、机构提供美股、港股、A股(沪港通/深港通)、英股等全球主要市场的证券经纪和增值服务，并于2018年下半年正式上线ESOP系统。

根据招股书，在ESOP管理服务方面，老虎证券为海外上市及拟上市公司提供一体化股权激励解决方案，包括上市前管理到上市后股票行权和交易，使其能高效、经济地管理员工持股计划。

“ESOP目前对整个公司业务的帮助，无论是在营收还是用户数上，暂时还没有体现，相信随着公司不断发展，其在未来财务数据里面会有比较明显的体现。”巫天华表示。

（文章来源：国际金融报）