交银国际维持新世界发展买入评级 短期负债环比减少51亿港元

观点网讯：3月3日，交银国际发布研报指出，新世界发展2025上半财年收入同比下降1.6%至167.9亿港元，符合市场预期。该行认为，新管理层的加入有望提升公司运营效率。

据了解，新世界发展上半财年完成应占销售额约52亿港元，加上近期皇都STATE PAVILIA项目的销售，预计总销售额已达85亿港元，约占全年销售目标的77%。此外，公司在内地实现合约销售额75亿元人民币，并将全年销售目标从110亿元人民币上调至140亿元人民币。

交银国际指出，新世界发展上半财年短期负债环比减少51亿港元，净负债水平保持稳定。展望2025年，公司计划通过加快销售、释放资产价值、出售非核心资产等措施，进一步优化现金流并降低负债水平。

该行认为，新世界发展的市净率约为0.07倍，显著低于行业平均水平（0.3-0.4倍），反映了市场对其负债的担忧。随着近期政府放宽楼市政策，公司估值可能获得重估。基于资产净值估算85%折让，交银国际给予目标价6.94港元，并维持“买入”评级。

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