福立旺（688678）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期福立旺（688678）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入5.4亿元，同比上升59.63%，归母净利润4552.23万元，同比上升223.03%。按单季度数据看，第一季度营业总收入5.4亿元，同比上升59.63%，第一季度归母净利润4552.23万元，同比上升223.03%。本报告期福立旺应收账款上升，应收账款同比增幅达46.33%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率27.73%，同比增27.26%，净利率8.06%，同比增83.22%，销售费用、管理费用、财务费用总计5455.75万元，三费占营收比10.1%，同比减1.12%，每股净资产8.12元，同比增15.47%，每股经营性现金流0.62元，同比增295.49%，每股收益0.12元，同比增200.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.76%，资本回报率不强。去年的净利率为2.52%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.18%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为2.76%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5%/2%/1.8%，净经营利润分别为9232.68万/4821.65万/4969.82万元，净经营资产分别为18.33亿/24.36亿/26.92亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.25/0.36/0.28，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.47亿/4.61亿/5.56亿元，营收分别为9.92亿/12.85亿/19.72亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为68.04%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.37%）
2. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达50.67%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1297.28%）

持有福立旺最多的基金为国寿安保智慧生活股票A，目前规模为27.46亿元，最新净值2.503（4月30日），较上一交易日上涨0.81%，近一年上涨82.71%。该基金现任基金经理为张琦。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：投资者关系活动主要内容
答：尊敬的投资者，您好！公司的具身智能机器人金属零部件已配套多家行业内优质客户，且与杭州五八智能签订战略合作协议，建立起战略合作伙伴关系，为该业务后续的规模化发展奠定了坚实的客户基础，公司也计划继续依托精密制造能力在该赛道持续深耕拓展。具体经营情况请关注公司后续公告。感谢您的关注！
2、请问陈总2025年营收高增但净利增速偏低，请问公司如何改善盈利与毛利率？
尊敬的投资者，您好！公司2025年营收实现较快增长，主要得益于3C精密金属零部件业务订单快速放量；净利润增速相对平缓，主要受子公司阶段性亏损及计提资产减值影响。应收账款增加与业务规模扩张相匹配，公司持续加强应收账款管理，整体款情况正常，风险可控。公司未来将通过工艺优化、产能爬坡、费用管控与产品结构优化夯实基础，持续推进新业务放量、同时借助定增优化财务结构，实现盈利与毛利的双重提升。感谢您的关注！
3、请问许总子公司亏损与资产减值影响较大，2026年有哪些扭亏与减值管控措施？
尊敬的投资者，您好！子公司强芯科技正积极推进业务转型与结构优化。一方面，除传统的碳钢和钨丝材料外，公司还与国内外钢铁厂商及科研机构合作，探索新型材料在金刚线母线制造中的应用，前瞻性布局技术研发，力求挖掘市场新增长点；另一方面，针对光伏行业需求波动对金刚线等相关业务带来的影响，公司主动调整业务结构，将研发与生产资源向桥梁缆索、煤矿锚索、铁路基建用超高强预应力钢绞线、特高压架空线、海工绳等非光伏领域的高端母料盘条倾斜，降低对单一行业的依赖，实现多元化发展，提升抗风险能力与经营质量。子公司南通福立旺随着运营效率提升及产能持续释放，目前已实现盈亏平衡，经营情况逐步改善。感谢您的关注！

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