跨境ETF溢价“高烧不退”，基金公司“浇冷水”

【导读】跨境ETF溢价“高烧不退”，基金公司“浇冷水”

中国基金报记者 曹雯璟

2026年以来，全球芯片股持续走强，跨境科技类ETF成为资金追逐的焦点。然而，热闹背后暗藏风险——部分产品二级市场交易价格显著偏离基金实际净值，溢价率居高不下。

在此情况下，业内人士呼吁投资者保持理性，切勿盲目跟风追涨。布局跨境产品，不仅要着眼于工具的创新性和配置价值，更要做好极端情形下的各种保护预案。

基金公司年内发上百次警示

近期，多只跨境科技类ETF溢价率“一飞冲天”。Wind数据显示，中韩半导体ETF华泰柏瑞的溢价率一度超过30%，截至5月22日，该基金溢价率仍在19.39%的高位。今年以来，华泰柏瑞基金针对中韩半导体ETF已发布超140次溢价风险提示公告及临时停牌公告。

多只纳斯达克指数相关跨境产品也处于较高溢价状态。比如纳指科技ETF景顺，最新溢价率达19.30%，国泰、广发、嘉实旗下纳指ETF、标普油气ETF富国等溢价率在5%—8%区间。为提示投资者注意风险，景顺长城、国泰、华夏、富国等基金公司均多次发布风险提示公告，景顺长城基金年内已发布近百次。

华泰柏瑞基金分析指出，跨境ETF是较容易出现溢价的品类。当某一主题行情火热，大量资金涌入二级市场抢购相关跨境ETF，买盘远大于卖盘，推高交易价格。而跨境ETF属于QDII基金，受额度限制，经常处于限制大额申购状态。

对境外资产有配置需求的投资者只能通过场内二级市场买入，进一步推高场内价格，与基金份额参考净值（IOPV）的偏离度不断扩大。

除了风险提示，业内人士认为，要缓解高溢价，管理人还须从产品设计和运作方面寻求长效解决之策。华泰柏瑞基金指出，产品布局，不仅要着眼于工具的创新性和配置价值，更要将极端情形下的流动性预案、风险阻断机制和投资者保护方案作为产品设计的“原生模块”进行系统考量。

高溢价下如何避险？

多位业内人士表示，跨境科技类ETF高溢价居高不下，投资者应保持理性，切勿盲目跟风。

国泰基金表示，当前不少产品市价远高于实际基金净值，高位入场不仅要承受海外市场本身的波动风险，还可能承担后续溢价快速回落带来的回撤损失，极易出现双重亏损。

华泰柏瑞基金建议，买入这类基金前，一定要查看IOPV和溢价率。若溢价率超过5%就要提高警惕。此外要关注基金公司公告，溢价风险提示、临时停牌公告都是重要“信号”。在充分了解产品的基础上，优先选择流动性好的产品。溢价率长期低位运行，往往是ETF流动性好的表现，选择流动性更好的产品意味着能以更接近实际价值的价格进行交易。

国泰基金建议，投资者应结合自身风险承受能力理性布局，优先挑选溢价处于合理区间的产品，理性把握投资机会。

编辑：杜妍

校对：乔伊

制作：小茉

审核：许闻

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