香港传真｜陈茂波：新财案以节流为主开源为辅

观点网 香港报道 2月26日，香港财政司司长陈茂波于立法会发表现届政府第三份中期财政预算案，面对连年财赤，如何开源及节流成为各界关心的大方向。

香港新一份《财政预算案》26日发表。香港财政司司长陈茂波11时到立法会宣读2025-26年度《财政预算案》，他早前预告新一份《预算案》的封面颜色是湖水蓝，象征着未来发展蓝海中的无限潜力，也寓意经济高质量发展的深厚底蕴与广阔前景。正如湖泊与海洋般深邃，蕴藏着无限生机与可能。多名官员及立法会议员响应主题颜色，当日身穿湖水蓝衣饰以表支持。

陈茂波预计，本财政年度综合赤字872亿港元，即较他去年的财赤估计481亿港元有所扩大，他预计下个财年综合财赤为670亿港元。至于财政储备会由本财政年度结束的6473亿港元，进一步下降至下个财政年度的5803亿港元。

陈茂波在预算案指出，政府的经营帐目由税收及日常支出等组成，非经营帐目由土地收入及基建工程项目支出等组成。他说，因应政府经营帐目与非经营帐目的组成和性质不同，要以不同的理财目标和方法去分别管理。

陈茂波表示，经营帐目要量入为出，以达致盈余为目标。非经营帐目方面，基本工程开支是对未来作出投资，例如北部都会区，落成后会带来经济和社会效益，须按社会和经济发展需要而推行。但由于收入会受经济周期影响，所以收入与开支之间可能出现缺口。他认为可以运用经营帐目的盈余或财政储备支持，也可以灵活善用市场资源，包括不同形式的公私营合作、发行债券等处理。

他预测，政府经营帐目在2025/26年度大致达致平衡，并从2026/27年度恢复盈余。至于非经营帐目，由于提速推展北部都会区及其他与经济民生相关的工务工程，预计在中期预测期内均会出现赤字，但赤字水平由26/27年度开始逐年下降。

在同日下午《财政预算案》记者会上，连年赤字，何时可恢复盈余成为媒体的焦点。

有媒体提到陈茂波在任期间，港府「灭赤」预期时间一推再推，他解释，特区政府目标是经营帐目在两年内恢复平衡；非经营帐目收入之间主要来自地价收入，支出来自工务工程、基建投资，政府未来几年要加速推动北部都会区发展，因此基建工程开支维持每年1200亿港元的高水平，但土地收入未能快速恢复，导致中间出现缺口，因此恢复综合盈余的时间需要推后。

「特区政府推出强化版的财政整合计划，以节流为主，开源为辅，加上善用政府资源，适度增加收入，大力削减开支，控制编制增长，政府经营帐户将逐步恢复平衡，并将录得盈余，当局对达到财政平衡的目标有信心。」陈茂波多番强调。

被问到要推迟到2028/29年度才恢复盈余，是否将财政负担交予下届政府处理，陈茂波说单计经营帐目在26/27年度已恢复盈余，但需要投资未来，导致出现赤字，加快北部都会区发展有助招商引资、制造就业机会拉动发展，如果现时不把握机会，加速投资推动发展，反而往后拖，做法并不合适，认为现时有能力和空间适度运用市场资金，通过公私营合作或适度发债加速发展，才是最负责任做法。

而他口中提到的开源节流方案包括2025-26年度节省政府经常开支的幅度将由原来1%增加至2%，并延续两年至2027-28年度。连同2024-25年度1%的减幅，累计的削减幅度为7%；调整2港元乘车及公共交通费用补贴计划，料未来5年节省约62亿；飞机乘客离境税增至200元，及检讨咪表收费及违例定额罚款等。

至于会否担心有评级机构因应财政收支情况将评级下调，增加发债成本，陈茂波说，未来几年发债水平在全世界先进经济体而言仍然较低，评级机构较关心特区政府会否有可信的计划，在合理时间内恢复收支平衡，因此财政预算案提出财政整合计划，以削减开支为目标，并适度增加收入，令两年内恢复经营帐目平衡，同时投资未来恢复财政稳健。

在香港再次面临财赤窘境之际，反观邻近的新加坡库房却「水浸」。新加坡2024财政年税收超预期，料将实现64亿新币（约370亿港元）嘅盈余，占其国内生产总值约0.9%。其盈余主要来自「企业利得税」过去两年显著增长，更成为政府经常收入嘅最大来源。

新加坡企业利得税增长超出预期，主要因近年有不少跨国企业、主要中港企业，为因应投资策略变化，选择将更多高端活动，由香港搬迁至新加坡。另一原因是特定行业的周期性波动，如金融业、批发贸易业在新加坡嘅投资增加。

即使澳门，其财政情况亦较为稳健。澳门行政长官贺一诚去年11月表示，澳门已摆脱疫情带来的财赤，公共财政恢复盈余。当地财政储备截至2024年9月，已达6170亿澳门元（约5980亿港元），较2019年增长了435亿澳门元。澳门政府预计明年度盈余为77亿澳门元，并宣布连续第18年向市民派发现金，永久居民继续有1万澳门元。

在连续数年赤字影响下，财政储备来年跌至5800多亿港元，等于8个月的政府开支，有媒体关心如果再出现另一场疫症，是否有足够抵御能力，陈茂波说，现时财政储备水平不错，相信未来随着经济持续增长，经营帐目录得盈余，政府多善用市场资源投入长期基建项目，可以保持一定水平的财政储备，相信有足够实力应对任何突如来袭的情况。

同时，陈茂波指，发行政府债券是公共财政管理工具之一。环顾全球，通过发债支持基建发展是国际普遍做法。只要发债额控制在公共财政稳健的水平，可让资金灵活运用及对未来经济作投资，为社会带来更大的回报及效益。香港有条件、也有能力适度增加发债，灵活运用市场力量。

他称，随着基建开支的增加，政府会相应扩大发债规模，预计2025/26至2029/30年度的5年间，每年在「政府可持续债券计划」及「基础建设债券计划」下发行债券合共约1500亿至1950亿港元，其中约56%用于为到期的短期债务再融资。

在中期财政预测期内，陈茂波称，预计政府在上述两个债券计划的合共借款上限将由现时的5000亿港元上调至7000亿港元。政府债务与本地生产总值的比率将维持在12%至16.5%的水平，属于非常稳健和可控的水平，远低于大部分先进经济体的债务水平。

陈茂波强调，政府发债所得资金是用在基建投资，不会用于支付政府经常开支，这是政府一直严守的财政纪律。政府发债除了善用市场资金支持基建项目，更有助推动债券市场发展。而基建投资所带动的经济活动和产业发展，将为香港带来更多新的发展机遇和收入。而通过发行较长期的债券来支持较长期的工程项目，也能让现金流年期与工程项目的资金需要相匹配。

另一方面，政府主要收入来源之一，卖地估算亦愈趋保守。

来年卖地表将包括8幅住宅用地，陈茂波表示，政府对于未来几年的地价收入预算较保守，其中2025至26年度的地价收入为210亿港元，地价收入在未来几年占生产总值比例逐年增长至2%，对比过往十年或二十年3.3%的比例，形容估算是较保守。

同时预算案提出来年不会推售商业地，财政司司长陈茂波表示，疫情后办公方式及商业模式均出现变化，市场上亦多了很多电商，反而形成一种契机，以前规划用作商业用途的土地，未来或可改成住宅用地。

陈茂波说，很多市民都希望住在市区，若市区的楼宇供应增加，更多人能够受惠；同时，在其他地方如洪水桥、厦村等，当局亦会检视有否部分商业用地可转换用途，令土地供应能适当地按着市场变化作出反应。

他指，当局在卖地表中列出8幅地，是希望让大众知道，现时有多少熟地，但不代表要急于一时推出。被问到当局有否考虑重推勾地表，减少出现流标。陈茂波表示，将土地放入勾地表，土地供应的主导权就不在政府，认为现时于年初时公布卖地计划，其后按季考虑市场情况有序推出，做法较审慎及合适。

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