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诺德基金王恒楠:力争用“主动量化”追求稳定、持续的阿尔法收益

来源:大众证券报

2021-11-26 10:49:00

(原标题:诺德基金王恒楠:力争用“主动量化”追求稳定、持续的阿尔法收益)

王恒楠,北京航空航天大学工程力学与应用数学双学士;英国约克大学数学金融硕士。10年公募基金从业经验,曾任职于华商基金,2012年加入诺德基金,历任助理研究员、量化策略研究员、量化事业部总监等职务。现任诺德基金量化投资部总监,并管理着诺德量化核心、诺德量化优选两只权益类基金。

回顾2021年以来的A股市场,风格轮动频繁、个股分化显著已成为今年市场最主要的特征,这不仅给了量化策略表现的机会,而让擅长在诸多行业捕捉机会的量化基金表现相对突出。据公开数据显示,今年以来,不少量化策略基金的收益明显高于主动选股的基金。

为何当投资遇到数学,可以迸发出如此巨大的魔力,让量化投资者们在资本市场纵横驰骋?即将以主动量化为策略发行的诺德量化先锋一年持有期混合基金的拟任基金经理王恒楠,日前接受了记者的采访,为我们讲述“基于数学的科学化投资”的神奇与奥秘。

数据赋能主动量化

目前,A股市场股票数量接近5000只,想要单凭基金经理能够有效跟踪和了解所有公司显然不大可能,所以,大多数主动投资的基金经理都会提到恪守自身的“能力圈”。而随着量化模型的引入,它可以提前系统化跟踪数量足够多的股票,利于发掘一些曾经未关注过的公司或行业机会,为基金经理的主动投资提供一些科学依据。对王恒楠而言,在量化投资中再加入个股基本面的深入分析还能让这种机会更精准,选好股不押宝行业,一样有可能获取超额收益。

具体而言,首先通过海量数据挖掘和优化,来基本保证量化选股模型的效力,从中剔除有“杂质”的标的。其次,再对所选个股进行深入的基本面分析,筛选出内在增长强劲、基本面持续改善的优质个股构建投资组合。毕竟只有定量分析与定性研究相结合,才能全面地评估行业及个股。王恒楠告诉记者,之所以将量化技术与基本面驱动相互融合主要还是希望在风险可控的基础上追求稳定、持续的阿尔法收益。

记者注意到,由王恒楠执掌的诺德量化核心基金自成立以来,产品净值屡创新高。wind数据显示,截至2021年10月26日,诺德量化核心A年化收益率达24.40%,在全市场量化主题基金中排名26/204,位于前15%,过去六个月、一年及成立以来,该基金业绩跑赢比较基准及沪深300指数,超额收益显著。

基本面量化基金正当时

从2021年各类基金的收益表现来看,截至2021年10月8日,主动量化基金表现出众。主动型量化基金今年以来的平均收益率仅次于指数型量化基金和灵活配置型基金,远超于股票型与混合型基金的平均收益率,夏普比率也明显优于大部分其他类型基金。

“今年市场成交量连续放大,板块轮动呈现更加频繁的趋势,这为量化模型筛选股票并且紧抓板块快速轮动带来的投资机遇创造了条件。”王恒楠分析道,当前市场环境下还是比较适合主动量化策略的运用,并且可以通过使用量化模型来优化交易和控制风险。

在此背景下,拟由王恒楠管理的诺德量化先锋一年持有期混合型基金将于11月29日正式发行。该基金将通过量化模型筛选,筛选出可以带来中长期绝对收益的行业,并注重基本面边际改善带来的机会,关注业绩有反转,具有成长性的优质个股。与此同时,为实现投资收益的多元化,本基金还将投资港股,来深入挖掘A股市场之外的稀缺性优质资产。

展望未来,王恒楠认为,在当前时点,正是要花大力气去挖掘布局优质个股。“我们看到一批基本面持续改善、公司内生增长强劲的股票估值已经回到了合理的区间,甚至有一部分被低估。这样的公司,很多都存在于医药、计算机以及消费等领域。而这些板块也会是我们未来一段时期内重点关注的板块。”

专业驱使 平台赋能

作为清华控股旗下的资产管理公司,诺德基金成立于2006年,总部位于上海陆家嘴,分别在北京、深圳、山东设有分公司。公司自成立以来,始终坚持“以稳健的投资管理,为客户提供卓越的理财服务”的使命,秉承着“稳扎稳打、自我革新”的经营理念,崇尚“以人为本”的用人宗旨,以价值创造为根本出发点,以市场为导向,以客户为中心,努力为客户创造稳定且持续的“低风险收益”,力争打造一家富有独特竞争能力、受投资者尊敬的现代资产管理公司。

从投资表现看,不论是短期还是中长期,诺德基金都展现出了较强的主动权益投资实力。银河数据显示,2020年全年(2020.1.2-2020.12.31),公司股票投资主动管理能力评价期间收益率为84.12%,位列126家可比公募基金公司第6名。最近五年(2016.10.10-2021.9.30),公司股票投资主动管理能力评价期间收益率为148.29%,位列85家可比公募基金公司第6名。最近七年(2014.10.8-2021.9.30),公司股票投资主动管理能力评价期间收益率为277.09%,位列73家可比公募基金公司第4名。最近十年(2011.10.10-2021.9.30),公司股票投资主动管理能力评价期间收益率为317.70%,位列62家可比公募基金公司第11名。记者 金平

基金管理人与股东之间实行业务隔离制度,股东并不直接参与基金财产的投资运作。上述完整数据来源为:中国银河证券基金研究中心,2020年全年、最近五年、最近七年、最近十年评价开始日期的参评基金数和评价截止日期的参评基金数分别为11只/12只、6只/15只、6只/15只、5只/15只。评价期间收益率=(截止日期指数点位-开始日期前一天的指数点位)/开始日期前一天的指数点位。

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