博盈特焊：12月18日接受机构调研，包括知名机构彤源投资的多家机构参与

证券之星消息，2025年12月18日博盈特焊（301468）发布公告称公司于2025年12月18日接受机构调研，平安基金黄维 季清斌 高勇标、明见投资马玉杰、敦颐资产彭柳萌、华安基金于嘉轩、南方基金张磊、复胜资产戴卡娜、第一创业自营负责人 焦健、农银汇理魏刚、深圳前海华杉投资管理有限公司申玉婷、融通基金钱佳兴、德邦基金汪宇 陈艳妮、弘洛基金孙霞、上海云汉资产管理有限公司程朝阳、招商信诺资管郁琦、金之灏基金韩跃峰、北京真科私募基金曾维江、前海人寿保险股份有限公司孙辉辉、阳光保险王云蛟、深圳宏鼎财富蓝东、北京人寿祁朝瑞、CloudAlpha capital刘畅、天风证券胡双依、英大资产卫雯清、海南泰昇私募基金李伟驰、合远基金陈泽斌、广发自营刘夕黎、建信基金黄子凌 张湘龙、北京衍航宋健、亚太财产保险朱军宁、彤源投资潘贻立、上银基金张靖怡、筌笠资产赵纬辰、杭州红骅吴胜勇、国寿安保高志鹏、泉汐投资刘嘉庆、太保刘宇、江海证券资管张苏、海富通基金陈华鑫、泉果基金尚广豪 张希坤、红华资本吴雁宇、长城基金陈良栋、北京煜诚贾晓新、中信建投资产管理部彭亚星、白犀资产蔡子廷、白犀私募林君杰、彤泰资产曹剑飞、統一投信林文健、广东正圆私募基金管理有限公司张琮、鑫垣基金史彬、保银私募余泽、华夏张俊、华夏基金时赟凯、天弘基金张磊、玖鹏资产陈勇、德邦孔祥国、博时基金王子潇、景顺陈莹、博普章腾飞、外贸信托投资部徐伟平、国信资管吴文成、巨子私募林秦凯、华泰证券投资部田文涛、东方阿尔法基金潘令梓、橡果资产魏鑫、上海赋格投资管理有限公司李根、和谐汇一孙纯鹏、富国赵宗俊、清和泉柳超然、诺鼎资产旷嘉、兴业基金刘文婷、恒生前海张昆、光大资管郭冲冲参与。

具体内容如下：
问：近些年公司在海外有什么代表性业绩？在海外主要对接的 EPC有哪些？
答：近几年，公司的代表性业绩有以下项目HZI阿联酋迪拜项目、HZI澳大利亚 Rockingham项目、SBE芬兰 Vantaa项目、SBE德国 Ludwigshafen 项目、西子洁能英国 Lostock 项目等。其中HZI阿联酋迪拜项目是全球规模最大的垃圾焚烧发电设施，该项目占地面积达 40万平方米，公司为 HZI的迪拜项目生产制造整个锅炉炉膛。
公司在海外主要对接过的 EPC（总承包商）包括通用电气（GE）、住重福惠（SFW）、欧萨斯（Oschatz）、巴威（B＆W）、日立（HZI）、斯坦米勒巴高克环境（SBE）、三菱（Mitsubishi）等知名企业。

问：公司营业收入按下游行业区分的情况是怎么样的？公司海外业务出口的主要地区是哪里？
答：公司所处行业是工业防腐防磨行业。公司的技术和产品可以应用于节能环保、电力、能源、化工、冶金、造纸等工业领域。
截至 2025年 9月 30日，公司的产品主要应用于垃圾焚烧发电行业，占比约为 58.99%，此外，收入占比比较大的行业是化工、造纸、燃煤发电等领域。截至 2025年 9月 30日，公司在境外的营业收入占比约为 54.28%，公司产品主要出口到亚洲、北美、南美洲、欧洲等国家及地区。

问：国内燃煤锅炉未来几年发展前景是怎么样的？
答：燃煤发电目前是我国重要的电力来源，是我国电力领域的支柱行业。近年来，由于全球变暖导致的夏季气温升高、人工智能数据中心、电动汽车充电等原因，我国的用电量快速增长，用电需求也稳步提升，在此情况下，煤电凭借其稳定、可调峰、可靠的特性，成为了我国电力系统稳定运行的兜底保障。
同时，在政策的推动下，燃煤发电行业存在升级改造需求，若燃煤电厂进行低氮燃烧改造，需要提升锅炉的防腐防磨性能，这将带动工业防腐防磨行业的发展。

问：越南基地的 HRSG 竞争对手来自哪里？与竞争对手相比，公司的优势在哪里？
答：越南基地主要针对的是北美市场，竞争对手主要是韩国、泰国、越南的几家 HRSG制造企业。
公司已在能源等特种装备领域深耕多年，客户群体涵盖北美市场燃气轮机主要供应商，同时公司具备齐全的特种设备生产资质，拥有丰富的海外客户对接经验，并且在越南已形成生产线，满足客户对供应商的选择要求，公司生产的 HRSG 产品相较于海外竞争对手，在生产成本上具有优势。

问：越南基地的收入确认方式是什么？
答：在收入确认方面，公司大部分采用 “FOB”贸易模式（FreeOnBoard）交易，在完成相关产品的生产、出口报关手续并将货物装船后，公司确认收入，船运费由买方承担。

问：公司的 HRSG设备主要匹配的是什么类型的燃机？主要生产什么部件？生产周期几个月？
答：公司生产的 HRSG 设备主要匹配重型燃气轮机，主要生产余热收装置的承压部件，也是余热收装置的核心主体，具体包括省煤器、蒸发器、过热器、再热器、汽包、集箱、钢结构等。生产周期为 6个月左右。

问：越南基地 1 条 HRSG 生产线，一年大概可以生产几套HRSG产品？
答：越南基地生产的 HRSG 产品主要为燃气发电项目中余热收锅炉相关核心部件，一条 HRSG 生产线一年大约生产 2 套左右的匹配重型燃气轮机的 HRSG 装置，具体的产能输出，主要取决于公司生产线的排产计划与节奏。此外，原材料供应、设备状态等也是重要的影响因素。公司会根据订单的紧急程度和资源情况进行综合安排，以确保持续稳定的供应。

问：当前美国 HRSG的建设需求处在什么阶段？
答：首先，美国电力需求的结构性增长构成 HRSG 的市场基本盘。在人工智能数据中心集群的迅猛扩张、美国制造业流带来的工业用电负荷攀升，以及电动汽车充电桩普及等因素的推动下，美国电网负荷达到新高。美国燃气轮机的市场需求显著提升。作为燃气轮机的核心换热设备，HRSG能够高效收燃气轮机排放的高温废气，同时产生蒸汽，驱动二次发电，提升电厂的发电效率，成为满足美国市场电力需求的可靠技术选择。其次，能源清洁化转型的需求，进一步提升 HRSG 的市场空间。在美国持续推进碳中和目标的背景下，天然气作为低碳过渡能源的地位日益凸显。相较于煤电，燃气发电的碳排放强度显著降低。HRSG通过提升燃气轮机的整体发电效率，间接降低每度电的碳排放和废气排放，满足美国能源清洁化转型的需求。

博盈特焊（301468）主营业务：防腐防磨堆焊装备、非堆焊的锅炉部件、压力容器及高端钢结构件的研发、生产和销售。

博盈特焊2025年三季报显示，前三季度公司主营收入3.72亿元，同比下降0.03%；归母净利润4161.54万元，同比下降37.17%；扣非净利润2568.96万元，同比下降48.64%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入1.09亿元，同比上升8.63%；单季度归母净利润1040.0万元，同比上升37.44%；单季度扣非净利润528.45万元，同比上升11.62%；负债率11.23%，投资收益1010.49万元，财务费用-869.93万元，毛利率25.87%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为47.95。

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