九芝堂（000989）2025年三季报简析：净利润同比下降36.94%

据证券之星公开数据整理，近期九芝堂（000989）发布2025年三季报。根据财报显示，九芝堂净利润同比下降36.94%。截至本报告期末，公司营业总收入16.27亿元，同比下降21.13%，归母净利润1.52亿元，同比下降36.94%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.63亿元，同比下降5.51%，第三季度归母净利润775.8万元，同比下降78.3%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率59.8%，同比增1.32%，净利率10.2%，同比减12.19%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.85亿元，三费占营收比42.07%，同比减0.92%，每股净资产4.27元，同比减3.4%，每股经营性现金流0.36元，同比增527.78%，每股收益0.18元，同比减36.6%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.25%，资本回报率一般。去年的净利率为9.07%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.26%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为4.39%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为98.06%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达201.86%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.27亿元，每股收益均值在0.27元。

持有九芝堂最多的基金为益民创新优势混合，目前规模为4.34亿元，最新净值1.3684（10月30日），较上一交易日下跌0.62%，近一年上涨15.95%。该基金现任基金经理为张婷 马泉林。

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